20260618-东证期货-综合晨报_美联储如期维持基准利率3.5_—3.75_区间不变_13页_640kb

文档内容总结

核心内容概述

本文档为2026年6月18日上海东证期货有限公司发布的市场分析报告，涵盖金融与商品市场多个板块的走势分析与投资建议，重点包括美联储政策、A股市场动态、贵金属、外汇、股指、国债、黑色金属、有色金属、能源化工等领域的市场表现及影响因素。

金融要闻及点评

1.1 宏观策略（黄金）

• 核心内容：美联储维持基准利率在3.5%—3.75%区间不变，但支持年内加息的票委人数增至9人，同时上调核心通胀和利率预测。
• 主要观点：金价下跌，市场风险偏好走低，美元走强。
• 关键信息：
  • 美联储新主席沃什强调对物价稳定的重视。
  • 黄金缺乏持续反弹动力，延续震荡走势。
• 投资建议：贵金属延续走弱趋势，尚未企稳，建议逢低加仓，谨慎追涨。

1.2 宏观策略（外汇期货）

• 核心内容：美联储新主席沃什成立特别工作组，审查6.7万亿美元资产负债表，政策基调偏向鹰派。
• 主要观点：美元指数走强，市场风险偏好回落。
• 关键信息：
  • 美伊谅解备忘录签署生效，但局势仍存在不确定性。
  • 美联储淡化前瞻性指引，市场关注其后续政策动向。
• 投资建议：美元短期走强，建议关注其走势。

1.3 宏观策略（股指期货）

• 核心内容：国务院发布就业优先战略规划，证监会主席吴清宣布资本市场新政，包括支持科创板、REITs试点、主动ETF等。
• 主要观点：A股放量上涨，芯片产业链表现强劲，但受特朗普对美伊备忘录的修正式表述影响，市场风险偏好回落。
• 关键信息：
  • 政策利好推动市场情绪，但地缘政治风险压制涨幅。
  • 芯片等硬科技板块表现突出。
• 投资建议：股指多头继续持有，关注市场波动。

1.4 宏观策略（国债期货）

• 核心内容：央行收窄利率走廊，开展4203亿元7天期逆回购操作，推动流动性管理工具优化。
• 主要观点：利率走廊收窄有助于稳定市场预期，政策利率向隔夜利率切换概率上升。
• 关键信息：
  • 市场流动性预期趋于稳定。
  • 债市转强，但做多赔率有限。
• 投资建议：建议逢低加仓，谨慎追涨，逢高止盈。

商品要闻及点评

2.1 黑色金属（动力煤）

• 核心内容：进口印尼动力煤市场延续稳中偏弱态势，需求端疲软。
• 主要观点：短期煤价延续弱势，但旺季可能带来反弹。
• 关键信息：
  • 港口库存处于季节性高位，下游电厂库存仍低。
  • 海外冲突缓解，但国内需求尚未改善。
• 投资建议：关注终端日耗及市场成交情况，短期偏弱震荡。

2.2 黑色金属（铁矿石）

• 核心内容：瑞典批准LKAB扩大铁矿石开采及加工，铁矿石价格继续下挫。
• 主要观点：供需压力仍存，但成本支撑较强，价格回落空间有限。
• 关键信息：
  • 矿价触及关键成本支撑，投机抄底盘可能入场。
  • 需求疲软，库存压力较大。
• 投资建议：短期震荡，关注中东局势和美联储政策。

2.3 黑色金属（螺纹钢/热轧卷板）

• 核心内容：《钢铁流通行业反内卷行动倡议》发布，呼吁行业规范竞争。
• 主要观点：钢价震荡回落，基本面压力仍存，但支撑较强。
• 关键信息：
  • 需求疲软，铁水产量偏高，库存压力较大。
  • 中东局势缓和，但仍有不确定性。
• 投资建议：短期偏弱震荡，关注中东局势和美联储政策。

2.4 农产品（玉米）

• 核心内容：全国玉米深加工企业消费量回升，但库存仍处于低位。
• 主要观点：玉米价格承压，但底部支撑坚实。
• 关键信息：
  • 基层余粮基本出清，种植成本上升。
  • 进口玉米拍卖重启，陈稻谷投放，压制价格反弹。
• 投资建议：价格深跌空间封闭，关注中线回调买入机会。

2.5 有色金属（铜）

• 核心内容：蒙古铜矿抗议封锁道路，影响铜精矿交付；哈萨克斯坦铜产量下降。
• 主要观点：美联储鹰派立场抑制铜价，但国内需求支撑仍存。
• 关键信息：
  • 美联储加息预期上升，美元走强。
  • LME市场库存去化，国内库存受价格波动影响大。
• 投资建议：逢低做多，关注LME跨期正套。

2.6 有色金属（碳酸锂）

• 核心内容：中创新航扩产储能电池，市场库存较高，需求端强劲。
• 主要观点：碳酸锂供需有望改善，价格或逐步向“盐紧”方向转变。
• 关键信息：
  • 下窝复产难度较大，预期Q4。
  • 需求端中游排产维持高位，预计盐端去库。
• 投资建议：逢低做多，关注长期做多机会。

2.7 有色金属（铂）

• 核心内容：铂钯价格震荡走强，但基本面偏弱。
• 主要观点：铂钯比企稳，但远端基本面仍偏弱。
• 关键信息：
  • 头部矿企产量不及预期，南非供应扰动风险。
  • 需求端受地缘影响，能源价格上涨抑制需求。
• 投资建议：单边建议观望，套利关注内外正套及铂钯比做多。

2.8 有色金属（铅）

• 核心内容：LME铅贴水收窄，国内社库增加。
• 主要观点：铅价短期反弹，但中期基本面偏弱。
• 关键信息：
  • 再生铅减产或复产延迟，需求疲软。
  • 外盘交仓空间有限，建议关注内外反套。
• 投资建议：短期观望，关注中线回调买入机会。

2.9 有色金属（锌）

• 核心内容：LME锌贴水收窄，库存下降。
• 主要观点：锌价震荡整理，但出口和需求仍有不确定性。
• 关键信息：
  • 外盘交仓空间有限，国内需求偏弱。
  • 需求预期结构向好，但缺乏即时拉动。
• 投资建议：短期观望，关注中线内外反套机会。

2.10 有色金属（锡）

• 核心内容：锡价震荡，LME锡贴水扩大。
• 主要观点：锡价维持宽幅震荡，中长期紧平衡格局。
• 关键信息：
  • 主产地供应不稳定，缅甸、刚果金等地存在风险。
  • 需求端进入淡季，终端订单疲软。
• 投资建议：沥青价格高位震荡，关注备忘录签署及海峡复航情况。

2.11 能源化工（原油）

• 核心内容：美伊签署谅解备忘录，开启60天谈判窗口。
• 主要观点：油价震荡偏弱，但地缘风险缓解。
• 关键信息：
  • 备忘录条款包括恢复霍尔木兹海峡通行。
  • 伊朗称若以色列袭击黎巴嫩，将视为违反承诺。
• 投资建议：短期油价区间震荡。

2.12 能源化工（液化石油气）

• 核心内容：EIA数据显示C3库存累库，LPG价格震荡下行。
• 主要观点：市场情绪因政策变化有所改善。
• 关键信息：
  • 出口限价放松信息提振市场情绪。
  • 下周工厂库存或转为去库。
• 投资建议：预计价格震荡，关注政策变化。

2.13 能源化工（尿素）

• 核心内容：尿素企业库存增加，终端需求疲软。
• 主要观点：尿素价格震荡修复，但需求支撑不足。
• 关键信息：
  • 工业与农业需求同步走弱，库存累库趋势明显。
  • 指导价上调带动市场情绪改善。
• 投资建议：短期震荡，关注秋季肥需求前置。

2.14 能源化工（沥青）

• 核心内容：国内重交沥青产能利用率上升，但炼厂开工率未明显恢复。
• 主要观点：沥青价格高位震荡，成本支撑较强。
• 关键信息：
  • 霍尔木兹海峡通行未明显恢复，重油短缺问题持续。
  • 南北地区需求分化，南方受梅雨影响较大。
• 投资建议：沥青价格高位震荡，短期下跌空间有限。

风险提示与免责声明

• 本报告内容基于分析师研究判断，不构成投资建议。
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