20220321-国元期货-贵金属期货周报_美联储如期加息_贵金属收跌_7页_1020kb

报告摘要

国元期货研究咨询部：2022年3月21日贵金属市场分析总结

核心内容概述

2022年3月16日至21日期间，贵金属市场整体呈现震荡下跌态势，黄金与白银价格均有所回落。市场波动主要受到美联储加息、俄乌局势缓和及原油价格下跌等多重因素影响。

主要观点

美联储加息：美联储如期宣布将联邦基金利率目标区间上调25个基点，升至0.25%至0.50%。此举符合市场预期，有助于抑制通胀，同时支撑美元指数，对贵金属价格形成压力。
俄乌局势：尽管谈判有所进展，但尚未达成实质性协议，局势仍存在较大不确定性。市场对和平进程的期待未能转化为贵金属价格的明显反弹。
原油价格下跌：原油价格下行对通胀预期形成打压，间接影响贵金属市场表现。
美元指数高位震荡：美元指数因美联储加息及欧美对俄制裁持续走强，压制贵金属价格。
贵金属价格表现：黄金和白银均收跌，市场资金离场迹象明显，技术面显示短期仍有承压可能。

关键信息

基本面分析

美国PPI数据：
- 2月PPI同比增长10%，与市场预期一致，略高于前值9.7%。
- 核心PPI同比增长8.4%，低于市场预期的8.7%，但高于前值8.3%。
- 美国PPI增速为自有记录以来首次突破两位数，显示通胀压力仍存。
俄罗斯外债问题：
- 俄罗斯约1.17亿美元债券将于3月16日到期，需以美元支付利息，但俄方已禁止以外币支付外债，可能引发技术性违约。
贵金属库存：
- COMEX黄金库存增加123.67万盎司，显示市场供应偏紧。
- COMEX白银库存减少207.69万盎司，但总体水平仍偏高，对银价形成压制。

市场持仓

ETF持仓：
- SPDR黄金持仓量环比增加18.29吨，维持在近几年高位。
- SLV白银持仓量环比增加229.87吨，仍处于偏高水平。
CFTC持仓：
- 黄金非商业多头持仓减少，空头持仓也有所下降，但净持仓仍为多头主导。
- 白银非商业多头持仓减少，空头持仓亦下降，但净持仓仍为多头主导。
国内期货市场持仓：
- 沪金主力持仓量减少10338手，沪银主力持仓量减少2839手，显示市场交投意愿有所降温。

技术分析

黄金：
- 周内价格在5日均线附近震荡，资金离场，市场情绪偏空。
- 俄乌局势、美联储政策及原油价格仍是影响黄金价格的短期关键因素。
白银：
- 走势与黄金基本一致，未能突破去年3月的下跌趋势线，短期仍可能承压。

市场展望

俄乌局势仍是贵金属市场短期波动的核心因素，谈判进展将直接影响市场情绪。
美联储政策走向及通胀数据仍需密切关注，可能对贵金属价格产生持续影响。
原油价格走势对通胀预期及市场资金流向具有重要影响，需进一步跟踪。
银价受库存压制，短期内可能延续弱势，但黄金仍受ETF持仓及地缘政治因素支撑。

重要声明

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