20220926-金源期货-贵金属周报_8页_1mb

贵金属周报总结

核心内容

本报告为2022年9月26日发布的贵金属周报，由李婷撰写，提供市场分析、操作建议及风险提示。报告重点分析了美联储9月议息会议对贵金属价格的影响，以及全球经济形势和地缘局势对市场的潜在影响。

主要观点

• 美联储政策影响：9月议息会议声明更为鹰派，加息75基点，多数官员预计年底再加息125基点，意味着11月仍有加息75基点的可能。同时，美联储将明年利率峰值预期上调至4.6%，高于市场预期，并下调了今年经济增速预期，上调了失业率预期。
• 美元指数上涨：美元指数强势上涨至113上方，压制贵金属价格走势。
• 贵金属价格下跌：上周贵金属价格继续下挫，金价创两年半新低，银价跌幅大于金价，COMEX金银比价上涨至87.7一线。
• 经济数据疲软：美国经济数据持续疲软，如房屋价值大幅下跌、新屋开工增长、成屋销售下降、抵押贷款利率升至历史高位等，显示经济放缓迹象。
• 通胀压力不减：德国和日本的PPI与CPI数据表明，能源价格高企仍是推升通胀的主要因素。
• 市场情绪谨慎：欧洲央行副行长金多斯表示通胀风险上升，将继续加息，市场对经济衰退的担忧加剧。
• 操作建议：目前金银价格继续下跌空不大，不建议追空，建议暂时观望。
• 风险提示：美联储官员发言若持续鹰派，可能对贵金属价格造成进一步压制。

关键信息

市场表现

• SHFE黄金：收盘价387.64元/克，周涨幅1.05%。
• 沪金T+D：收盘价387.66元/克，周涨幅0.66%。
• COMEX黄金：收盘价1651.70美元/盎司，周跌幅1.95%。
• SHFE白银：收盘价4542元/千克，周涨幅4.13%。
• 沪银T+D：收盘价4534元/千克，周涨幅2.53%。
• COMEX白银：收盘价18.84美元/盎司，周跌幅3.98%。

ETF持仓变化

• ETF黄金总持仓：2022/9/25为947.23吨，较上周减少13.62吨，较上月减少37.15吨，较去年减少46.29吨。
• ishare白银持仓：2022/9/25为14966.81吨，较上周增加107.47吨，较上月增加257.96吨，较去年减少2000.27吨。

CFTC非商业性持仓变化

• 黄金期货：非商业性净多头较上周减少31622手，显示市场看空情绪。
• 白银期货：非商业性净多头较上周增加3000手，表明市场对白银的看多态度有所回升。

本周重点关注事件

• 美国8月耐用品订单月率初值：反映制造业活动变化。
• 美国截至9月24日当周初请失业金人数：显示劳动力市场状况。
• 欧元区9月经济景气指数：反映欧元区经济走势。
• 美联储官员及欧洲央行副行长讲话：可能影响市场对后续政策的预期。

风险因素

• 美联储官员发言持续鹰派：可能进一步推高利率，压制贵金属价格。
• 全球经济下滑担忧：可能对贵金属需求造成影响。
• 地缘局势紧张升级：可能推动避险情绪，对贵金属价格形成支撑。

图表概览

• 图1-图12：展示了SHFE与COMEX黄金、白银的价格走势、库存变化、价差变化及与美元、美债收益率、VIX指数、原油价格等的关联。
• 图13：显示COMEX金银比价上涨至87.7一线。
• 图14-图20：提供了金价与美元指数、美债收益率、实际利率、VIX指数、原油价格等的走势对比，帮助投资者理解贵金属价格的驱动因素。

操作建议

• 金银暂时观望：当前贵金属价格承压，但全球经济下滑担忧及地缘风险可能限制跌幅，不建议追空。

联系信息

• 联系人：李婷
• 电子邮箱：li.t@jyqh.com.cn
• 电话：021-68555105

公司信息

• 总部：上海市浦东新区源深路273号
• 全国统一客服电话：400-700-0188
• 大连营业部：辽宁省大连市河口区会展路129号，电话：0411-84803386
• 上海营业部：上海市虹口区逸仙路158号305、307室，电话：021-68400688
• 深圳分公司：深圳市罗湖区建设路1072号东方广场2104A、2105室，电话：0755-82874655
• 芜湖营业部：安徽省芜湖市镜湖区北京中路7号伟星时代金融中心1002室，电话：0553-5111762
• 铜陵营业部：安徽省铜陵市义安大道1287号财富广场A2506室，电话：0562-5819717
• 郑州营业部：河南省郑州市未来大道69号未来公寓1201室，电话：0371-65613449

免责声明

本报告仅向特定客户传送，未经铜冠金源期货投资咨询部授权许可，任何引用、转载以及向第三方传播的行为均可能承担法律责任。报告中的信息来源于公开资料，力求准确可靠，但不保证其准确性及完整性，据此投资，责任自负。本报告不构成个人投资建议，未考虑个别客户的投资目标、财务状况或特殊需求。