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物价上涨压力增大，美联储加息预期增强

核心内容

随着美国经济数据持续向好，通胀压力上升，美联储加息预期显著增强，美元指数大幅走强。以下是文档的核心内容、主要观点和关键信息的总结：

一、国际重要经济事件点评

美元指数突破100

• 政策预期：特朗普政府可能采取的减税、扩大财政支出与减少管制政策预期推动美元指数震荡上升。
• 经济数据：
  • CPI：美国10月CPI年率上升至1.6%，环比上升0.4%，为半年来最高。
  • 就业市场：失业人数创43年新低，初请失业金人数连续89周低于30万关口。
  • 房地产：10月新屋开工升至132.3万户，创9年新高，增速达25.5%。
  • 内需：零售销售增长0.8%，创两年新高。
• 美联储表态：耶伦在国会作证时表示，推迟加息不利于经济，暗示12月加息概率接近100%。
• 美元走势：美元指数刷新13年半高位至100.95，预计明年将冲上110的高位。

美元走强的影响

• 全球资产：美元走强将推动全球债券收益率上升，对新兴经济体造成资金流出压力，可能导致货币贬值。
• 大宗商品：美元走强和利率上升将对黄金等贵金属形成压力，预计价格回落。
• 未来趋势：美联储明年至少将加息两次，进一步推动美元指数走强。

二、发达经济体一周动态

美国：内需强劲

• 就业数据：初请失业金人数降至23.5万，为1973年以来最低，连续89周低于30万关口。
• 房地产市场：新屋开工创9年新高，营建许可也小幅上升，表明住房市场回暖。
• 零售销售：10月零售销售同比增长4.3%，为两年来最高，显示内需强劲。
• 制造业：10月制造业产出增长0.2%，但工业生产环比持平，产能利用率降至75.3%。
• 经济展望：经济持续向好，四季度增长有望进一步加强，12月加息确定性高。

欧元区：GDP增速1.6%

• GDP表现：欧元区三季度GDP环比增长0.3%，同比增长1.6%，整体经济呈上升趋势。
• 成员国表现：
  • 德国：三季度GDP环比增长0.2%，增速略有下降，但国内消费和政府支出支撑增长。
  • 法国、意大利、葡萄牙：GDP增速出现反弹，其中葡萄牙增速为2013年以来最高。
• 贸易数据：欧元区出口增长2%，进口下降2%，贸易顺差265亿欧元，出口仍是主要驱动力。
• 经济前景：欧盟委员会下调经济增长预期，但整体仍保持温和增长。

日本：三季度GDP增速2.2%

• 经济增长：日本三季度GDP同比增长2.2%，远超市场预期，主要得益于出口和住宅投资。
• 通胀表现：通胀经调整后环比增长0.5%，折年率增长2.2%，接近2%的目标。
• 经济结构：内需增长疲软，外需强劲，出口环比增长2%，进口持续下滑。
• 货币政策：日本央行表示将根据经济形势调整政策，短期内不再实施刺激措施。

三、新兴经济体一周动态

香港：失业率维持在3.4%

• 失业率：经季节性调整的失业率保持在3.4%，就业不足率维持1.4%。
• 就业变化：服务业就业上升，建筑业就业下降，整体就业情况稳定。
• 未来展望：尽管短期就业稳定，但需关注外部经济环境和本地经济潜在影响。

四、主要国家核心指标（附表1）

五、主要央行利率（附表2）

六、分析师信息

• 首席经济学家：潘向东，中国银河证券首席经济学家，拥有丰富的宏观经济研究经验。
• 分析师：
  • 周世一：中国人民大学经济学博士，从事国际宏观经济研究。
  • 刘娟秀：英国格拉斯哥大学经济学博士，从事国际宏观经济研究。

七、免责声明

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