20150719-中国银河-国际经济周报第213期_美联储加息步伐越来越近_16页_1mb

报告摘要

美联储加息步伐越来越近

——国际经济周报第213期（2015.7.13-2015.7.19）

核心内容

美联储正在接近年内加息的时间点，核心CPI接近2%的目标，通胀压力上升成为主要推动力。
美国就业市场表现强劲，失业人数连续19周低于30万，薪资增长明显，为加息提供了支撑。
欧元区和日本央行维持宽松货币政策，而美联储则转向鹰派，导致美元走强，欧元和日元承压。
新兴经济体如印度和新加坡面临经济放缓压力，但部分国家通过内部改革和外部需求回升缓解了部分影响。

主要观点

美国通胀回升：
- 美国6月PPI月率增长0.4%，核心CPI年率增长1.8%，接近2%目标。
- CPI年率增长0.1%，为今年首次走高，主要由租金和食品价格上涨推动。
- 美联储主席耶伦在国会听证会上重申年内加息预期，表明加息已成共识。
美元强势，金价下跌：
- 美元指数上涨至97.91，创三个月新高。
- 黄金价格连跌六天，创去年11月以来最长连跌走势，因美元走强和通胀回升。
美国就业市场向好：
- 初请失业金人数降至28.1万，连续19周低于30万，为2000年以来最长记录。
- 薪资水平上升，个人收入增长，居民可支配收入增加，支撑内需和通胀。
房地产市场回暖：
- 美国6月新屋开工年化月率增长9.8%，营建许可升至134.5万户，为八年新高。
- NAHB房价指数持稳于60，显示房地产市场持续改善。
欧元区经济疲软：
- 欧元区5月出口下降，贸易帐盈余缩减，ZEW经济景气指数连续三个月下跌。
- 欧洲央行维持QE政策，强调需进一步刺激经济以达到通胀目标。
日本维持宽松政策：
- 日本央行维持货币政策不变，继续扩大基础货币，目标为实现2%通胀。
- 通胀仍处于低位，但长期预期上升，宽松政策仍将持续。
新兴经济体动态：
- 印度：6月进出口贸易额同比下降18.06%，贸易逆差扩大，但制造业和工业活动有所回升。
- 新加坡：第二季度GDP增长低于预期，环比萎缩4.6%，制造业疲弱，服务业增长放缓。
- 其他新兴经济体如韩国、泰国、印尼等经济数据波动，部分国家面临通缩压力。