普华永道：2021年中国企业并购市场回顾与前瞻_42页_4mb

2021年中国企业并购市场回顾与前瞻总结

核心内容

2021年中国企业并购市场经历了显著的变化，交易数量和金额均受到多种因素的影响，呈现出增长与回落并存的态势。报告提供了详细的市场数据和行业趋势分析，并对未来2022年的并购活动进行了展望。

主要观点

交易量与金额

• 2021年国内并购交易数量达到12,790宗，较2020年增长21%，创历史新高。
• 交易金额从2020年的历史高点下降19%，至6,374亿美元，主要由于2020年政府和国有企业推动的超大型交易影响。
• 私募股权基金交易首次成为金额最大的交易类别，占交易总额的一半以上。

战略投资者与财务投资者

• 战略投资者并购交易数量增长14%，但交易金额下降28%，主要因为缺乏超大型交易。
• 财务投资者（包括私募股权基金和风险投资基金）表现活跃，其中风险投资基金交易数量增长46%，私募股权基金交易数量增长9%。
• 2021年有97宗超大型并购交易（单宗金额超过10亿美元），主要集中在产业升级、双循环和低碳环保等领域。

企业海外并购

• 中国内地企业海外并购交易数量和金额均有所下降，但呈现小幅反弹。
• 财务投资者首次成为海外并购的最大参与者，而国有企业继续专注于国内市场。
• 消费品行业是海外并购的主要目标，高科技行业也持续受到追捧。
• 北美地区交易数量小幅回升，但整体交易金额仍较低。

关键信息

2021年交易数据概览

财务投资者表现

• 私募股权基金交易数量增长9%，交易金额增长-6%，但仍是最大交易类别。
• 风险投资基金交易数量增长46%，交易金额增长23%，主要集中在高科技、医疗健康和工业品领域。
• 私募股权基金在2021年参与了44宗超大型交易，总交易额达840亿美元。

海外并购趋势

• 中国内地企业海外并购交易数量和金额均有所下降，但主要集中在消费品、高科技和工业品领域。
• 北美地区交易数量小幅回升，但整体交易金额仍较低。
• 亚洲国家成为优先考虑的并购目标，尽管存在旅行限制。

未来展望（2022年）

• 国内并购交易预计略有下降，但财务投资者和私募股权基金仍将在市场中发挥重要作用。
• **“双循环”和“产业升级”**主题将持续推动并购交易，特别是在消费和高科技领域。
• 医疗健康和电力能源行业将保持活跃，受益于政策支持和市场需求。
• 房地产行业在债务违约背景下，头部房企和国企央企将加强收并购，同时向轻资产化转型。
• 金融服务板块并购交易数量有所回升，主要集中在国有资本对金融机构的纾困和科技赋能。

行业并购趋势

工业

• 交易活跃度达到2017年以来的最高水平，物流和供应链成为重点。
• 新能源汽车、高端制造、新材料等领域受到投资者关注。

高科技

• 交易活跃度较高，尤其在半导体和人工智能领域。
• 数据经济产业链（如5G、云计算、物联网）持续吸引投资。

消费品

• 交易呈现上半年火热、下半年平稳的趋势。
• 健康概念、体验经济、数字赋能等成为投资重点。

医疗健康

• 交易总额与2020年基本持平，生物医药和医疗器械领域表现突出。
• 数字医疗和在线诊疗持续受到关注。

电力能源

• 交易金额和数量均比2020年增长，受益于“碳中和”政策。
• 新能源（风、光、储、氢）及相关产业链成为投资热点。

金融服务

• 交易数量有所回升，主要集中在国有资本对金融机构的纾困和科技赋能。
• 中小型金融机构通过增资扩股补充资本金。

数据说明与免责声明

• 数据来源包括《汤森路透》、《投中数据》、《亚洲创业基金期刊》、公开新闻及普华永道分析。
• 数据调整以剔除汇率影响，并排除非控制权转移的交易。
• 报告内容仅供参考，未经普华永道许可不得进一步分发。

总结

2021年中国企业并购市场在政策推动和经济转型背景下表现出多元化的发展趋势。尽管交易金额有所下降，但交易数量显著增长，私募股权基金成为主导力量。未来，随着经济复苏和政策支持，国内并购市场预计保持活跃，特别是在高科技、医疗健康和电力能源等行业。同时，海外并购活动将受到旅行限制和地缘政治的影响，整体保持低迷，但可能有所回升。