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2025年度并购市场数据报告总结

核心发现

2025年中国并购市场呈现“量减价增”的结构性分化特征。从宣布交易看，交易数量创近七年新低，市场活跃度明显降温，但交易金额逆势增长，单笔交易规模显著扩大，大额交易对整体市场规模的拉动作用凸显。从完成交易看，市场呈现企稳回升态势，交易数量同比微增，交易金额大幅增长，成功扭转自2019年以来的持续下行趋势，实现跨越式回升，标志着并购市场由数量红利向质量红利的阶段性切换。

私募基金在2025年退出市场呈现明显修复迹象，退出数量回升至2022年以来的高点，回笼金额企稳回升，全年达642.15亿元，同比增长8.54%，显示行业整体退出效率和资金循环能力逐步改善。

广东省在2025年并购市场继续领跑全国，其全年并购案例数量位居全国首位，电子信息、传统制造、医疗健康及能源及矿业成为并购热点。

中企并购市场数据分析

并购市场宣布交易年度趋势

• 2025年披露预案5,086笔，同比下降20.27%。
• 其中披露金额的交易为3,499笔，交易总金额为23,735.15亿元，同比上升29.08%。
• 交易数量回落至近七年最低水平，反映出市场活跃度降温，但单笔交易规模扩大，大额交易对整体市场规模拉动明显。

并购市场完成交易年度趋势

• 2025年共计完成3,342笔并购交易，同比上升0.45%。
• 其中披露金额的交易为2,026笔，交易总金额为14,851.31亿元，同比上升54.41%。
• 交易总金额已扭转自2019年以来的持续下行趋势，实现跨越式回升。

并购市场宣布交易月度趋势

• 2025年12月披露预案611笔，环比上升75.07%，同比上升2.86%。
• 其中披露金额的交易为424笔，交易总金额为3,184.53亿元，环比上升165.47%，同比上升28.66%。
• 12月成为全年表现亮眼的月份，交易热度与规模增长势头强劲。

并购市场完成交易月度趋势

• 2025年12月完成368笔并购交易，环比上升36.80%，同比上升6.98%。
• 其中披露金额的交易为213笔，交易总金额为1,935.45亿元，环比上升120.76%，同比上升43.61%。
• 12月并购市场呈现“年末集中放量、大额交易回归”的回暖信号，为2026年开局奠定高活跃度基调。

私募基金以并购方式退出概况

私募基金以并购方式退出回报

• 2025年私募基金并购退出数量达469支，同比上升22.77%，活跃度回升至2022年以来的高点。
• 回笼金额为642.15亿元，同比上升8.54%，结束了此前两年的回落态势，实现小幅企稳回升。
• 代表案例包括：
  • 华星光电：鲲鹏资本旗下基金实现退出，回笼资金115.62亿元。
  • 龙盛新能源：渝富高质产业基金管理基金成功退出，回笼金额35.09亿元。
  • 江苏国信：启迪金控旗下基金退出，交易金额21.22亿元。
  • 芯联越州：中芯聚源旗下基金退出，回笼金额20.38亿元。
  • 联影医疗：道富资本旗下基金退出，回笼金额18.64亿元。
  • 万和证券：鲲鹏资本旗下基金退出，回笼金额12.97亿元。

中国企业并购市场重大案例

境内完成并购大额案例

• 2025年完成超100亿元并购交易20笔，超10亿元并购交易242笔。
• 交易金额最大的案例是中国船舶工业股份有限公司以1,151.50亿元换股吸收合并中国船舶重工股份有限公司，成为“新国九条”发布后首个落地的重大资产重组案例。

境内完成并购案例TOP10

跨境并购年度数据趋势

• 2025年共计完成144笔跨境交易，其中出境并购79笔，入境并购65笔。
• 同比下降13.77%，披露金额的交易为105笔，交易总金额为1,181.46亿元，同比下降5.73%。
• 跨境并购市场整体延续“冰点”状态，交易活跃度与资金规模同步收缩。

跨境完成并购大额案例