2021年中国企业及行业并购市场回顾与前瞻_42页_4mb

2021年中国企业并购市场回顾与前瞻总结

核心内容概述

2021年中国企业并购市场呈现出交易数量增长、交易金额下降的态势，整体市场活跃度有所回落，但私募股权基金交易成为主导力量。市场趋势受到国家宏观政策、经济转型、疫情及地缘政治等因素的共同影响。

主要观点与关键信息

并购市场总体情况

• 交易数量：2021年中国国内并购交易数量达到12,790宗，创历史新高，同比增长21%。
• 交易金额：交易金额为6,374亿美元，同比下降19%，主要因2020年出现的超大型交易（如国企改革相关）未在2021年重复。
• 交易类别：私募股权基金交易首次成为金额最大的交易类别，占交易总额的50%以上。

交易结构分析

• 战略投资者：战略投资者交易数量达到5,143宗，同比增长14%，但交易金额降至2015年以来的最低水平。
• 财务投资者：财务投资者交易数量为7,189宗，同比增长32%；交易金额为336.1亿美元，同比下降6%。
• 超大型交易：2021年共发生97宗超大型并购交易（单宗10亿美元以上），主要集中在产业升级、双循环和低碳环保等主题。

行业并购趋势

• 工业：交易活跃度达到2017年以来的最高水平，物流供应链成为重点，新能源汽车、高端制造等细分领域受关注。
• 高科技：交易活跃，尤其在半导体、人工智能和数据经济产业链方面，受国家政策鼓励和技术升级推动。
• 消费品：交易量小幅增长，但金额略有下降，健康概念、体验经济和数字赋能成为热门方向。
• 医疗健康：交易保持活跃，生物医药、医疗器械及数字医疗成为投资热点。
• 电力能源：交易金额和数量均大幅增长，受碳中和政策推动，新能源和相关产业链成为重点。
• 房地产：受政策影响，部分房企出现债务违约，头部房企和国企加强收并购，物流地产和REITs成为关注焦点。
• 金融服务：交易数量略降，但国有资本对金融机构的纾困交易及科技赋能投资持续活跃。

海外并购情况

• 中国内地企业海外并购：交易数量为502宗，同比增长25%，但交易金额为50亿美元，同比增长11%。
• 财务投资者主导：财务投资者首次成为海外并购的最大参与者，国有企业则继续聚焦国内市场。
• 热门投资地区：北美交易数量小幅回升，亚洲国家仍为主要目标，但受旅行限制影响。

入境并购情况

• 外资入境并购：受疫情和地缘政治影响，交易数量和金额均保持低迷。
• 政策影响：自贸区的设立可能推动更多境外直接投资进入中国，成为并购的替代方式。

未来展望

• 2022年趋势：预计并购交易数量将略有下降，但财务投资者和私募股权基金仍将是市场的主要推动力。
• 政策驱动：双循环、产业升级、碳中和等政策将继续支持并购活动，尤其在工业、高科技和医疗健康领域。
• 行业影响：监管和反垄断措施可能抑制部分行业的战略并购，但为私募股权基金创造投资机会。
• 市场环境：疫情和地缘政治局势仍可能对交易活动产生影响，尤其是入境并购。

关键行业展望

• 工业：物流供应链受关注，新能源汽车和高端制造等领域将持续受到投资。
• 高科技：半导体、人工智能和数据经济产业链将保持活跃，受政策和技术发展驱动。
• 消费品：健康概念、体验经济和数字赋能仍是主要投资方向，新品牌和宠物经济表现亮眼。
• 医疗健康：生物医药、医疗器械及数字医疗将继续成为投资热点。
• 电力能源：碳中和政策推动行业整合和技术升级，新能源和相关产业链将获得持续关注。
• 房地产：轻资产转型和REITs的发展将推动物流地产、产业园区等领域的投资。
• 金融服务：国有资本对金融机构的纾困交易及科技赋能投资仍将持续。

数据来源说明

• 数据来源包括《汤森路透》、《投中数据》、《亚洲创业基金期刊》、公开新闻及普华永道分析。
• 为剔除汇率影响，2017年至2020年的以美元计价的交易金额基于2021年人民币对美元的平均汇率进行了调整。
• 交易数量和金额的统计基于对外公布的交易，不包括未完成交易。