20210110-天风证券-通信行业研究周报_20年中国5G基站数超70万连接数超1.8亿_看好通信一季度行情_15页_1mb

通信行业研究报告总结

核心内容

2021年，中国5G建设继续提速，预计全年新建5G基站60万个以上，推动整个5G产业链的快速发展。截至2020年底，我国已建成超70万个5G基站，5G终端连接数超过1.8亿。5G与云计算、物联网、视频会议、边缘计算等技术的融合将创造巨大的市场空间。

我国蜂窝物联网连接数占全球的75%，其中中国移动占据全球一半以上。尽管连接数表现优异，但连接技术、价值链优化等方面仍有发展空间。预计到2025年，5G产业链市场规模将达到3.3万亿元，5G赋能产业规模将达到6.3万亿元。

主要观点

1. 5G建设持续加速：2021年5G建设将加速推进，带动主设备、光模块、光器件、天线、PCB等产业链环节快速发展。
2. 应用端蓬勃发展：云计算、物联网、视频会议、MCN等应用端持续快速增长，为通信行业带来新的增长点。
3. 行业景气度提升：过去12年，通信指数在春节至两会期间上涨概率高达92%，2021年一季度上涨概率接近60%，预计通信板块在2021年一季度将有较好表现。
4. 投资建议：重点关注IDC、物联网/车联网、光模块、视频会议等高景气细分领域，同时关注低估值、成长逻辑清晰的标的。

关键信息

5G硬件设备

• 主设备商：中兴通讯、烽火通信
• 光通信：中际旭创、新易盛、天孚通信、中天科技、光迅科技、太辰光、剑桥科技、博创科技、亨通光电
• 交换机/路由器：星网锐捷、紫光股份
• 射频领域：科创新源、科信技术、沪电股份、生益科技、深南电路、武汉凡谷、华正新材、天和防务

5G应用端

• 云计算：科华恒盛、光环新网、数据港、奥飞数据、紫光股份、鹏博士、网宿科技、英维克、城地股份
• 在线办公/视频会议：亿联网络、会畅通讯、星网锐捷、梦网集团
• 物联网/车联网：拓邦股份、广和通、美格智能、威胜信息、移远通信、移为通信、有方科技、高新兴、和而泰、日海智能
• MCN：浙江富润、立昂技术
• 工业互联网：工业富联、东土科技、映翰通

风险提示

• 疫情影响
• 5G产业和商用进度低于预期
• 贸易战不确定性

投资评级

• 行业评级：强于大市（维持评级）
• 上次评级：强于大市

本周重点动态

• 5G建设提速：2021年我国将新建5G基站60万个以上，5G与云计算、边缘计算、终端及垂直行业深度融合。
• 数据中心建设：腾讯西部云计算数据中心二期项目封顶，总投资45亿元；龙宇燃油子公司与阿里云签订数据中心机房合作协议，金额约2.2亿元。
• 光通信技术：英伟达考虑在中国设立研发中心，布局光芯片技术，展示密集波分复用技术，有望实现Tb/s级数据传输。
• 物联网发展：阿里云AIoT启动“堡垒行动”，扩大企业物联网平台覆盖率，推出多种优惠措施。
• 卫星通信：南方电网公司建成576座北斗基站，推动北斗高精度位置服务发展。

本周投资观点

• 短期：关注高景气细分领域、低估值且成长逻辑清晰的标的，如IDC、物联网、光模块、视频会议等。
• 长期：5G建设推动网络、终端、应用产业链发展，云计算加速发展带动数据中心、网络设备、云应用投资。

板块表现回顾

• 通信板块：上周（01.04-01.08）下跌0.44%，跑输沪深300和创业板指数。
• 个股表现：涨幅靠前的有亿通科技、科士达、爱施德；跌幅靠前的有太辰光、神思电子、佳创视讯等。

上市公司重点公告

• 本周多家通信企业召开股东大会，包括春兴精工、国脉科技、天泽信息、荣联科技、光库科技、大富科技、东土科技、华测导航等。

重要股东增减持

• 东土科技、中际旭创、中兴通讯、高新兴、广和通、星网宇达、拓邦股份等公司出现重要股东减持或增持行为。

大宗交易

• *ST高升、奥飞数据、邦讯技术、美利云、南兴股份、荣联科技、深信服、神州泰岳、生益科技、天和防务、网宿科技、星网宇达、英维克、中富通、中国海防、中国联通、中际旭创等公司发生大宗交易。

结论

通信行业在2021年一季度将面临较好的投资机会，主要受益于5G建设加速和相关应用的快速发展。重点推荐的标的包括中兴通讯、中际旭创、科华恒盛、亿联网络、会畅通讯、移远通信、广和通等。同时，需关注行业风险，如疫情、5G建设进度、贸易战等。