20220926-国元证券-通信行业周报_物联网连接数全球领跑_通信景气度延续_11页

物联网连接数全球领跑，通信行业景气度延续

核心内容概览

本周通信行业整体回调，但其高景气度仍被看好，部分企业业绩有望持续兑现。随着物联网连接数的快速增长，通信行业迎来新的发展机遇，但同时也面临技术、安全及管理等方面的挑战。

市场行情回顾

1. 上周通信板块表现

• 上证综指回调 $1.22%$
• 深证成指回调 $2.27%$
• 创业板指回调 $2.68%$
• 申万通信板块回调 $2.40%$
• 通信板块个股上涨、下跌和走平的占比分别为 $20.00%$、$79.17%$ 和 $0.83%$
• 涨幅前三的个股为：德科立（$13.92%$）、万马科技（$12.54%$）、广脉科技（$9.46%$）
• 细分板块中，通信线缆及配套涨幅最高（$3.88%$），通信网络设备及器件跌幅最大（$-3.61%$）

2. 通信板块重点关注方向

• 虚拟电厂：推荐恒实科技（300513）和东方电子（000682）
• 工业互联网“专精特新”：推荐三旺通信（688618）
• 车载PCB龙头：推荐沪电股份（002463）
• 光模块龙头叠加激光雷达复用：推荐中际旭创（300308）
• 车载及机器人传感器：推荐汉威科技（300007）

3. 其他推荐及关注标的

• ICT综合设备商：中兴通讯（000063）
• 基站+能源：平治信息（300571）、润建股份（002929）
• IDC板块：奥飞数据（300738）、超讯通信（603322）
• 光模块叠加激光雷达：天孚通信（300394）、光迅科技（002281）
• 光纤光缆板块：长飞光纤（601869）、亨通光电（600487）、中天科技（600522）
• 车/物联网/能源物联网相关：移远通信（603236）、广和通（300638）、移为通信（300590）、威胜信息（688100）

主要观点

• 物联网发展迅猛：中国移动物联网连接数已达16.98亿户，占全球总数超 $70%$，领跑全球。预计到2025年，中国物联网市场规模将突破3000亿美元，占全球 $26.1%$
• 全球物联网市场增长：IDC预测，2025年全球物联网市场规模将突破1.2万亿美元，2021~2025年复合增长率达 $11.4%$
• 政策支持持续：《行动计划》提出2023年底实现物联网连接数超过20亿的目标，表明我国对物联网发展的高度重视
• 5G技术应用广泛：国内多个运营商联合设备商推出5G技术应用试点，如四川电信的SuperMIMO方案、福建移动的CoMP部署、太原移动的AAPC技术应用等，均显示出5G在提升用户体验和网络质量方面的显著成效
• 国际动态：华为在菲律宾商用部署MetaAAU，亚马逊AWS将在墨西哥建新运营中心，印度计划加大芯片和显示面板产业扶持力度，韩国对中国的半导体原材料依赖度上升，但5G市场出现ARPU下降趋势

关键信息

国内进展

• 四川电信：与中兴通讯合作部署SuperMIMO方案，显著提升5G用户峰值速率和网络容量
• 福建移动：与华为合作完成CoMP商用试点，提升小区边缘用户吞吐率
• 山西移动：推出三大SPN切片专网，助力教育、医疗、矿企等行业数智化转型
• 太原移动：通过AAPC技术试点，提升5G网络覆盖质量

国际动态

• 亚马逊AWS：计划在墨西哥建立新运营中心，扩大云计算市场
• 印度政策：拟提供 $50%$ 的资本支出支持，促进本土芯片和显示面板产业发展
• 土耳其电信：与中兴通讯合作部署IPTV/OTT平台，提升用户体验
• 韩国依赖中国原材料：过去五年对中国半导体原材料依赖度显著上升
• 韩国5G市场变化：ARPU在5G商用后出现下降趋势，部分运营商调整资费策略

风险提示

• 原料价格上升风险
• 疫情影响风险
• 国际政治环境不确定性风险
• 5G商用推进不及预期风险

投资建议

• 通信行业整体被给予“推荐”评级，看好其未来表现
• 推荐关注虚拟电厂、元宇宙、5G应用等方向
• 重点推荐标的包括：恒实科技、东方电子、三旺通信、沪电股份、中际旭创、汉威科技等
• 关注标的包括：中兴通讯、平治信息、润建股份、奥飞数据、超讯通信、长飞光纤、亨通光电、中天科技、移远通信、广和通、移为通信、威胜信息等

图表与数据来源

• 图1：上周通信行业回调 $2.40%$
• 图2：上周德科立领跑涨幅榜
• 图3：上周部分个股有所回调
• 表1：通信三级子行业主要回调趋势
• 表2：电信运营Ⅱ板块重点公司情况
• 表3：通信设备制造重点公司情况
• 表4：增值服务Ⅱ板块重点公司情况
• 表5：通讯工程服务板块重点公司情况
• 表6：本周部分公司将召开股东大会

数据来源：Wind，国元证券研究所