20201129-安信证券-通信行业周报_世界5G大会共商5G未来建设愿景_全国累计开通5G基站超70万_14页_1mb

5G发展与通信行业分析总结

核心内容概述

2020年11月，中国召开“2020年世界5G大会”，标志着5G建设进入新阶段。各大电信运营商展示了各自的5G发展愿景，强调网络建设、技术协同、生态构建和应用场景拓展。同时，工信部通报了我国5G建设的最新进展，包括基站开通数量、终端连接数及产业链发展情况。此外，行业热点包括5G核心网、小基站、光传输设备及5G应用创新等。

主要观点

1. 5G建设稳步推进

• 基站建设：截至2020年10月，我国累计开通5G基站超70万个，覆盖全国地级以上城市及重点县市。
• 终端发展：已有253款5G终端获得入网许可，终端连接数超1.8亿个，5G终端价格逐步向1500元以下渗透。
• 5G应用：5G已在智能制造、医疗健康、能源等多个领域落地应用，部分领域有望实现规模商用。

2. 电信运营商发展策略

• 中国电信：坚持5GSA方向，推进5G共建共享，提升网络效率，同时加强生态合作和安全保障。
• 中国移动：专注5G与4G的多网协同，推动云网融合，打造5G+AICDE新场景，并致力于2G物联网向NB-IoT和Cat1/1bis迁移。
• 中国联通：聚焦“新供给、新引擎、新动能”，加快5G网络覆盖，推动5G与各行业融合创新。
• 中国广电：计划在2021年实现700MHz共享5G网络全国覆盖，打造“新网络、新视听、新服务”发展体系。

3. 5G下游应用前景广阔

• 物联网：随着NB-IoT和Cat1/1bis技术成熟，应用场景将大幅扩展，推荐关注【广和通/移远通信/移为通信】。
• 工业互联网：应用空间巨大，建议重点关注【工业富联/能科股份】。
• 车联网：5G建设将推动车联网发展，推荐关注【万集科技/金溢科技】。
• IDC与光模块：受益于5G网络建设，建议关注【数据港/宝信软件】及【新易盛/中际旭创】。

4. 5G技术进展与产业支持

• NB-IoT与Cat1/1bis：技术成熟度提升，已实现全国主要城市和乡镇的覆盖，模组成本下降，应用广泛。
• 小基站：预计在2021年下半年迎来快速发展，助力5G网络做深做优。
• 光传输设备：亚太地区市场同比增长22%，光模块行业迎来发展机遇。

关键信息

• 5G建设成果：5G基站数量、终端连接数、模组商用化等指标均实现显著增长。
• 运营商策略：各大运营商均强调5G与4G协同、5G共建共享、生态构建和应用场景创新。
• 行业展望：5G建设稳中有进，下游应用如物联网、工业互联网、车联网等将成为市场关注重点。
• 投资建议：推荐关注5G主设备商【中兴通讯】，PCB及覆铜板【沪电股份/深南电路/生益科技/华正新材】，光模块【新易盛/中际旭创】，IDC龙头【数据港/宝信软件】，工业互联网【能科股份】，车联网【万集科技/金溢科技】，物联网模组【广和通/移远通信】。
• 风险提示：全球5G市场发展进度不及预期，市场估值波动。

行业表现

• 通信板块：上周（11.23~11.27）下跌1.43%，在申万28个一级行业中排名16。
• 板块涨跌幅：通信产品销售板块上涨1.69%，车联网上涨1.43%；跌幅较大的有专网、CDN、网络设备、网规网优和物联网等。

投资观点

• 通信板块自7月初以来持续调整，但明年全球5G建设确定性较高，板块相关公司有望受益。
• 建议持续关注5G网络建设、IDC、光模块、工业互联网、车联网及物联网等细分领域。
• 重点关注5G主设备商、PCB及覆铜板、光模块、IDC龙头、工业互联网及车联网等企业。

行业评级

• 投资评级：领先大市-A，未来6个月的投资收益率领先沪深300指数10%以上。
• 风险评级：A（正常风险），未来6个月投资收益率波动小于等于沪深300指数波动。

重点公告

• 中际旭创：发布第二期限制性股票激励计划，拟向激励对象授予1000万股限制性股票。

总结

5G建设稳步推进，运营商与产业界协同推进网络覆盖和应用创新。5G下游应用如物联网、工业互联网、车联网等将成为未来市场关注重点。尽管通信板块近期表现不佳，但5G建设及应用创新仍具备长期投资价值。建议投资者关注5G主设备商、光模块、PCB及覆铜板、IDC、工业互联网及车联网等相关标的，把握行业发展趋势。