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动力煤早报总结

核心内容概述

本报告为2021年12月17日的大越期货动力煤早报，主要分析了动力煤市场近期的基本面、价格走势、基差情况、库存变化及市场情绪等关键因素，结合市场动态给出操作建议。

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主要观点

1. 基本面分析

• 电厂库存：截至12月10日，全国电厂样本区域存煤总量为1265.06万吨，环比增加21.14万吨；电厂日耗为56.16万吨，环比减少0.69万吨；可用天数为22.53天，环比增加0.65天。
• 港口库存：环渤海港口库存处于高位，沿海电厂库存充裕，已超过去年同期水平。
• 价格走势：主产区动力煤价格偏弱运行，坑口价格疲软，港口价格小幅回落。
• 疫情与安监影响：产区疫情管控严格，多道路暂封，年末安监力度加大，山西孝义透水事故造成21人被困，预计煤价维持宽幅震荡。

2. 基差情况

• 秦皇岛港鄂尔多斯Q5500平仓价：现货价格为1060元/吨，05合约基差为337.6元/吨，盘面贴水偏多。

3. 库存变化

• 秦皇岛港口库存：485万吨，环比保持不变。
• 六大电数据：停止更新，市场情绪偏多。

4. 盘面表现

• 趋势：20日均线向上，收盘价收于20日均线之上，显示市场偏多走势。

5. 主力持仓

• 主力净多：多头持仓减少，但整体仍偏多。

6. 操作建议

• ZC2205合约：建议在700-760元/吨区间操作。

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关键信息

价格变动

品种	现货价格（12月16日）	现货价格（12月15日）	变动
澳大利亚:Q5500 (FOB)	95美元/吨	95美元/吨	0
印度尼西亚:Q5000 (FOB)	108美元/吨	113美元/吨	-5
秦皇岛港动力煤平仓价:Q5500(鄂尔多斯)	1060元/吨	1080元/吨	-20

月间价差

• 1-5价差：图表显示价差走势，需关注市场预期变化。
• 5-9价差：图表显示价差走势，反映远期合约与近期合约之间的价差变化。

基差走势

• 01基差：基差为-42.4元/吨，较前一日有所下降。
• 05基差：基差为337.6元/吨，较前一日下降29.2元/吨。
• 09基差：基差为342.2元/吨，较前一日下降33.6元/吨。

北港调度

• 大秦线运力：回升至高位，环渤海地区库存接近2019年水平，表明市场供应充足，需求疲软。

外贸煤情况

• 图表显示外贸煤价格及市场动态，反映国际市场对动力煤的需求和价格变化。

气温与水电

• 气温：图表显示气温变化，影响煤炭需求。
• 水电：南方主要河流进入枯水期，水电发电量逐渐下降，可能对煤炭需求产生一定支撑。

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市场展望

综合分析，当前动力煤市场呈现供需双弱格局，主产区价格偏弱运行，港口情绪不佳，市场观望情绪浓厚。短期内煤价预计维持宽幅震荡，操作上建议关注ZC2205合约在700-760元/吨区间的机会。长期来看，需密切关注疫情管控、安监政策及季节性需求变化对市场的影响。