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动力煤早报总结

核心内容概述

本报告为2021年11月26日的大越期货动力煤早报，主要分析了动力煤市场近期的走势、库存、价格、基差、运力及供需情况，并结合气温和水电等因素，对市场未来走势进行了展望和操作建议。

主要观点

基本面分析

• 电厂存煤情况：截止11月19日，全国72家电厂样本区域存煤总量为1112.8万吨，日耗煤量为50.7万吨，可用天数为21.9天。
• 保供政策影响：保供令推动全国统调电厂存煤水平快速提升，港口库存低位回升，市场报价情绪有所稳定。
• 内蒙煤管票短缺：尽管主产地生产供应持续改善，但内蒙矿区部分煤管票已经短缺，可能影响供应。

市场价格

• 现货价格：秦皇岛港动力煤平仓价Q5500（鄂尔多斯）为1095元/吨，澳大利亚Q5500（FOB）和印尼Q5000（FOB）价格分别为95美元/吨和112美元/吨，均未发生变动。
• 期货价格：
  • ZC01合约价格为912.6元/吨，较前一交易日下跌8.4元/吨。
  • ZC05合约价格为725.6元/吨，下跌4.4元/吨。
  • ZC09合约价格为722元/吨，上涨2.2元/吨。

基差分析

• 01合约基差：为182.4元/吨，盘面贴水偏多。
• 05合约基差：为369.4元/吨，较前一交易日上涨4.4元/吨。
• 09合约基差：为373元/吨，较前一交易日下跌2.2元/吨。

市场趋势

• 盘面走势：20日均线走平，收盘价收于20日均线之上，显示偏多趋势。
• 主力持仓：主力净多头增加，显示市场多头情绪增强。
• 行情判断：市场流动性较弱，行情继续维持震荡，建议在900-950元/吨区间操作。

关键信息

运力与库存

• 大秦线运力回升：运力恢复至高位，有助于煤炭运输。
• 港口库存回升：黄渤海地区库存回升，市场供需趋于平衡。

外贸与内贸煤

• 外贸煤与内贸煤价格走势存在差异，需关注内外贸煤价的联动性。

气温与水电

• 气温下降：全国气温明显下降，推动民用电负荷增加，北方全面供暖。
• 水电发电下降：南方主要河流进入枯水期，水电发电逐渐下降，可能增加对煤炭的需求。

操作建议

• ZC2201合约：建议在900-950元/吨区间操作，市场维持震荡。
• 关注政策变化：国家发改委专家建议加快建立煤炭价格区间调控的长效机制，需密切关注政策动向。

风险提示

• 市场流动性较弱，可能影响价格波动。
• 内蒙煤管票短缺可能对供应产生一定影响。
• 气温变化及水电发电情况可能对需求产生影响，需持续跟踪。

免责声明

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