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动力煤早报总结

核心内容概述

本报告为2021年12月14日的大越期货动力煤早报，涵盖现货价格、期货走势、基差分析、库存情况、市场情绪及宏观经济影响等多个方面，旨在为投资者提供全面的市场动态与操作建议。

主要观点

1. 基本面分析

• 电厂库存：截至12月10日，全国电厂样本区域存煤总量为1265.06万吨，环比增加21.14万吨；日耗煤量为56.16万吨，环比减少0.69万吨；可用天数为22.53天，环比增加0.65天。
• 港口库存：环渤海港口库存处于高位，沿海电厂库存充裕，已超过去年同期水平。
• 价格走势：榆林、鄂尔多斯地区坑口价格明显下调，港口价格保持平稳偏空。

2. 期货市场表现

• ZC2205合约：当前价格为727.2元/吨，基差为367.8元/吨，盘面贴水偏多。
• ZC01合约：价格为859.8元/吨，基差为235.2元/吨，近期有所走弱。
• ZC09合约：价格为680.4元/吨，基差为383元/吨，近期有所走弱。
• 主力持仓：主力净多，多头持仓减少，整体偏多。

3. 市场情绪与趋势

• 盘面趋势：20日均线走平，收盘价收于20日均线之上，显示偏多趋势。
• 市场情绪：港口情绪不佳，市场观望情绪浓厚。
• 操作建议：ZC2205合约建议在660-750元/吨区间操作。

4. 供应与需求

• 供应端：陕蒙地区偏弱运行，以保供为主，部分煤矿下调价格；年末产区安监力度增加，可能影响供应。
• 需求端：工业用电需求增速下滑，旺季电厂日耗增速不及预期；南方主要河流进入枯水期，水电发电逐渐下降。

5. 政策影响

• 中央经济工作会议：对我国能源形势与双碳工作进行纠偏，可能对煤价走势产生一定影响。

关键信息

现货价格

• 澳大利亚Q5500 (FOB)：价格未提供。
• 印度尼西亚Q5000 (FOB)：价格为118美元/吨。
• 秦皇岛港动力煤平仓价Q5500 (鄂尔多斯)：价格为1095元/吨。

期货价格变动

基差分析

库存情况

• 秦皇岛港口库存：495万吨，环比减少5万吨。
• 六大电数据：停止更新，中性。

市场展望

综合来看，动力煤市场在年末面临供应偏紧与需求放缓的双重压力，陕蒙地区煤矿价格下调，港口情绪不佳，市场整体呈现观望态势。短期内，煤价预计维持宽幅震荡，ZC2205合约建议在660-750元/吨区间操作。投资者应关注政策动向、安监力度及下游需求变化，以把握市场节奏。