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动力煤早报总结

核心内容

本报告为2021年11月22日大越期货投资咨询部发布的大宗商品动力煤早报，内容涵盖市场基本面、基差、库存、盘面走势、主力持仓、月间价差、北港调度、内外贸煤价及气温、水电等影响因素。

主要观点

基本面

• 截至11月19日，全国72家电厂样本区域存煤总量为1112.8万吨，日耗煤量为50.7万吨，可用天数为21.9天。
• 保供令推动全国统调电厂存煤水平快速提升，港口库存低位回升。
• 市场报价中，坑口和港口价格情绪趋于稳定。

基差

• 秦皇岛港鄂尔多斯Q5500平仓价现货为1095元/吨，01合约基差为242.6元/吨，盘面贴水偏多。

库存

• 秦皇岛港煤炭库存为545万吨，环比增加2万吨。
• 六大电数据停止更新，对市场影响中性。

盘面走势

• 动力煤20日均线向下，收盘价收于20日均线之下，走势偏空。

主力持仓

• 主力合约净多头，多头持仓减少，整体偏多。

结论

• 煤矿积极执行保供稳价政策，主产地供应持续改善，但内蒙矿区煤管票出现短缺。
• 限价政策持续推进，大秦线运力有所恢复，北方港口库存低位回升。
• 电厂日耗逐渐进入季节性旺季，民用电负荷增加，北方全面供暖。
• 新一轮冷空气来袭，预计后期电厂日耗将进一步上升，短期煤价将维持见底回升的态势。
• 建议在ZC2201合约上采取800-900元/吨区间操作策略。

关键信息

现货价格变动

品种	11月19日	11月18日	变动
澳大利亚:Q5500 (FOB)	95	105	-10
印度尼西亚:Q5000 (FOB)	117	117	0
秦皇岛港动力煤平仓价:Q5500(鄂尔多斯)	1095	1095	0

期货价格与基差

合约	11月19日	11月18日	变动	基差
zc01	852.4	823.2	29.2	-29.2
zc05	702.8	686.8	16	-16
zc09	691.2	682.8	8.4	-8.4
01基差	242.6	271.8	-29.2
05基差	392.2	408.2	-16
09基差	403.8	412.2	-8.4

月间价差

• 近远月价差走弱，动力煤1-5价差和5-9价差均呈现下降趋势。

北港调度

• 大秦线运力回升至高位，秦皇岛港库存回升，港口煤炭供应有所改善。

内外贸煤价

• 内外贸煤价走势需结合具体图表分析，但整体市场情绪稳定。

气温

• 近期全国气温明显下降，为电厂日耗增加提供了动力。

水电

• 南方主要河流进入枯水期，水电发电量逐渐下降，可能对电力需求产生一定影响。

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敬请雅正

• 报告旨在为投资者提供市场分析，帮助其做出更明智的决策。