20240411-国盛证券-商贸零售行业点评_3月CPI环比季节性下降_同比涨幅有所回落_略低于预期_3页_316kb

CPI数据摘要

• 2024年3月，CPI同比增长0.1%，环比下降1.0%，低于预期增长率0.3%，相较前值0.7%同比涨幅小幅回落，主要由食品价格大幅下降和非食品价格温和上涨驱动。食品价格下降27%，影响CPI约-0.52%；非食品价格上涨0.7%，影响约+0.57%。核心CPI维持温和上涨，但季节性因素和供需变化可能导致后续波动。

投资建议

• 重点关注边际稳健、估值效率高的标的，如宋城演艺、九华旅游、华凯易佰、米奥会展、小商品城、同庆楼、天音控股、天目湖、峨眉山、三特索道。
• 酒店板块具备配置价值，具体关注华住集团、锦江酒店、首旅酒店、君亭酒店、金陵饭店。
• 消费性价比和质优趋势明确，相关标的包括重庆百货、红旗连锁、王府井、百联股份、名创优品。
• 餐饮景区持续跟踪，九毛九、百胜中国表现稳定，海底捞及奈雪的茶等积极调整。
• 其他看好标的有中国中免、安克创新、美团、华致酒行、金马游乐。

风险提示：潜在风险包括消费需求疲软、行业竞争加剧或价格提升不及预期，可能影响投资回报。