20240411-川财证券-3月CPI_PPI数据点评_3月CPI同比涨幅回落_3页_301kb

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川财证券3月CPI、PPI数据点评总结

一、核心数据
CPI：2024年3月同比上涨0.1%，涨幅较上月回落0.6个百分点；环比由上月1.0%的上涨转为下降1.0%。
PPI：同比-2.8%，降幅较上月扩大0.1个百分点；环比-0.1%，降幅较上月收窄0.1个百分点。

二、分析师点评

1. CPI低位运行原因：
   • 同比上涨乏力：PPI同比降幅扩大；分析重点落在CPI食品价格回落和出行服务价格下挫。
   • 环比由涨转降：供需关系显现。
   • 细分来看，食品价格总体下行，旅游和机票价格回落。
2. PPI同比下降主要原因：
   • 生产区需求不足；
   • 环比降幅收窄得益于国际油价回升;

三、未来展望

• CPI：预计二季度温和上行；
• PPI：据信下行趋势已有底部迹象，但仍需观察市场回暖状况。

四、风险提示

• 国际油价超预期波动；
• 信用事件和政策变化风险亦存在。

*注：报告发布单位为川财证券有限责任公司。