20240317-德邦证券-家用电器行业24W11周观点_专题_从AWE看2024年家电消费趋势_20页_2mb

报告基于2024年中国家电及消费电子博览会(AWE2024)，分析了家用电器行业的消费趋势、投资机会和风险。展会主题是智能科技与智慧生活，展示了家居解决方案和技术变革趋势。

市场表现

上周家电板块整体下跌15%，白电、黑电、小家电和厨电板块分别录得-38%、+35%、+45%和+29%的涨跌幅。原材料价格上涨显著，LME铜、LME铝和塑料价格分别环比上涨414%、043%和100%。纺织服装板块小幅上涨23%，出口和动销改善支撑行业。

消费趋势

1. 家电消费呈现场景化和套系化，白电龙头聚焦客单价提升；厨房大家电通过设计差异化走向高端化，小家电针对年轻消费群体强调便捷和健康功能。
2. 显示技术领域如MiniLed处于变革拐点，中资品牌在电视市场占据优势，投影LCos技术虽起步晚但有潜力。
3. 清洁电器市场热度高，扫地机器人创新进入平台期，国产品牌竞争优势明显，海外市场可带来增长。

投资建议

建议关注家电板块，包括石头科技、美的集团、海尔智家等，把握内需修复和海外市场机会。宠物食品赛道持续高景气，可关注乖宝宠物、中宠股份。纺服板块受益于出口订单改善和低基数效应，关注申洲国际、安踏体育。

风险提示

主要风险包括原材料价格波动、需求不及预期、汇率波动和芯片供应问题，可能影响企业盈利。