20220814-首创证券-家用电器行业周报_促家电消费信号增强_绿色智能家电潜力有望释放_18页_1mb

家电行业周报总结（2022.08.08-2022.08.14）

核心内容

本报告分析了2022年8月8日至8月14日期间家电行业的市场表现、政策动向、产品创新及投资策略，整体对家电行业持“看好”态度。

主要观点

• 政策支持：四部门联合发布《推进家居产业高质量发展行动方案》，提出到2025年培育15个高水平特色家居产业集群，推动绿色智能家电产品下乡，鼓励企业开发定制化、健康化产品，利好家电行业。
• 产品创新：极米科技发布多功能智能投影“极米神灯”，融合吸顶灯、音响和投影仪，实现卧室投影的终极形态，预计带动公司市场份额提升。
• 市场表现：家电行业本周上涨1.74%，小幅跑赢大盘，其中照明电工及其他板块涨幅最大（5.11%）；年初至今家电行业下跌16.16%，表现弱于大盘。
• 投资策略：看好家电行业在疫后复苏中的表现，建议关注细分龙头，如海尔智家、美的集团、老板电器等，以及受益于绿色智能家电下乡的极米科技、光峰科技、九号公司等。同时，关注家电零部件优质标的三花智控、汉宇集团等。

关键信息

本周专题

1.1 四部门联合发布《推进家居产业高质量发展行动方案》

• 目标：到2025年，在家用电器等行业培育创新平台，增加绿色、智能、健康产品供给，推动绿色智能家电产品下乡。
• 重点任务：
  1. 提升产业基础和产品质量。
  2. 加快数字化绿色转型。
  3. 培育优质企业，提升产业竞争力。
  4. 扩大优质供给，满足更多智能家居场景。
  5. 推广应用，释放消费潜力。
• 政策影响：政策推动下，各细分品类龙头有望优先受益，尤其是海尔智家、美的集团、格力电器、老板电器等。

1.2 极米科技发布“极米神灯”

• 产品特点：集吸顶灯、音响和投影仪于一体，具备0.7:1短投射比，可在距墙1.5米投出100英寸大屏。
• 技术优势：采用DLP显示技术，搭配0.33DMD芯片，具备高显色能力和环绕声场。
• 市场表现：极米科技在智能投影市场占有率第一，达18%，领先第二名3倍。

投资策略

• 盈利企稳：家电行业在原材料价格下降、人民币贬值等利好下，业绩端出现明显拐点。
• 投资主线：
  1. 地产后周期：地产政策维稳加速背景下，关注估值修复机会，如老板电器。
  2. 内销市场：通过差异化竞争和模式创新穿越周期，如海尔智家。
• 细分领域推荐：
  • 白电：海尔智家、美的集团、格力电器。
  • 厨电：老板电器、火星人、亿田智能。
  • 照明电工：公牛集团、欧普照明。
  • 小家电：新宝股份（受益人民币贬值）、苏泊尔、九阳股份。
  • 清洁电器：莱克电气、科沃斯、石头科技。
  • 黑电：极米科技（智能投影龙头）。
  • 零部件：三花智控。

本周行情回顾

• 板块表现：
  • 家电行业：上涨1.74%，排名第15。
  • 白电：上涨0.71%。
  • 黑电：上涨2.53%。
  • 厨电：上涨2.32%。
  • 照明电工及其他：上涨5.11%。
• 个股表现：
  • 涨幅前五：日出东方（20.39%）、汉宇集团（16.39%）、春光科技（13.1%）、金莱特（12.27%）、银河电子（11.99%）。
  • 跌幅前五：倍轻松（-3.65%）、新宝股份（-3.13%）、金海高科（-3.06%）、立达信（-2.65%）、飞科电器（-2.03%）。
• 北上资金：美的集团沪深股通持股占比上升至18.25%，公牛集团下降至18.41%，格力电器、九阳股份、老板电器、海尔智家持股占比均有所下降。

行业基本数据

• 空调：6月产量1268万台，同比下降17.1%；销量1422万台，同比下降13.9%；内销量923万台，同比下降10.8%；出口量498万台，同比下降18.9%。
• 冰箱：6月产量627万台，同比下降6.7%；销量658万台，同比下降8.1%；内销量342万台，同比下降4.6%；出口量315万台，同比下降11.6%。
• 洗衣机：6月产量515万台，同比下降5.9%；销量515万台，同比下降5.8%；内销量297万台，同比下降4.2%；出口量218万台，同比下降7.9%。
• LCDTV：6月产量1073万台，同比上涨21.4%；销量1059万台，同比上涨20.8%；内销量288万台，同比上涨5.0%；出口量771万台，同比上涨28.0%。
• 抽油烟机：6月产量260万台，同比下降10.6%；销量251万台，同比下降14.2%；内销量150万台，同比下降17.0%；出口量101万台，同比下降9.6%。
• 原材料价格：镀锌板卷、铜、铝价格有所波动，塑料价格指数下跌。

本周重要公告及行业新闻

• 公司公告：
  • 海信视像回购股份，累计回购16.38亿元。
  • 火星人发行可转债5.29亿元。
  • 浙江美大股东质押解除。
  • 小熊电器发行可转债5.36亿元。
  • 汉字集团股票质押延期。
• 行业新闻：
  • 四部门推动家居产业高质量发展，形成更高水平良性循环。
  • 商务部启动“2022全国家电消费季”活动。
  • 美的集团谐波减速机项目获“国际领先”科技鉴定。
  • 精装橱柜市场进入恢复期，需求集中在新一线和二线城市。

风险提示

• 原材料价格大幅波动。
• 终端需求萎靡。
• 汇率波动风险。

分析师简介

• 陈梦：首创证券首席分析师，北京大学硕士，曾就职民生证券、华创证券。
• 潘美伊：首创证券研究助理，里昂高等商学院硕士。

评级说明

• 投资建议基于报告发布后6个月的市场表现，以沪深300指数为基准。
• 投资评级分为“买入”、“增持”、“中性”、“减持”。
• 行业评级分为“看好”、“中性”、“看淡”。