20230113-东方财富证券-亿纬锂能-300014.SZ-动态点评_业绩符合预期_动储新产品支撑成长_3页_277kb

公司2022年业绩总结

核心内容

公司于2023年1月13日发布2022年业绩预告，预计全年实现归属于上市公司股东的净利润为31.96-36.32亿元，同比增长10%-25%；扣除非经常性损益后的净利润为25.47-28.02亿元，同比增长0%-10%。整体业绩表现符合市场预期。

主要观点

2022年Q4业绩表现

• Q4净利润中值为7.49亿元，同比增长8.52%，环比下降42.69%。
• 剔除股权激励费用（6.8亿元）及奖金（2.5亿元）后，实际利润中值为16亿元，环比增长28%+。
• Q4业绩表现与市场预期基本一致，显示公司具备良好的盈利能力。

储能业务发展

• 2022年预计动储电池出货量达30GWh，其中LFP储能电池出货量预计为11GWh。
• 储能市场需求旺盛，推动公司储能电池业务增长。
• 公司推出280Ah储能大电芯，性能全面领先，进一步巩固市场地位。

动力电池技术突破

• 公司加速布局大圆柱电池，首个20GWh大圆柱工厂即将在湖北荆门建成。
• 公司已实现第一代280Wh/kg大圆柱产品的量产，全自动中试线产出电池达50万颗，整体良率92%，克服多项技术难点。
• 2022年12月发布新一代4695大圆柱电池，能量密度达350Wh/kg，支持9分钟超快充及500-1000km续航。
• 配套“π”型冷却系统，实现超快充、高比能、长续航和高安全性能。

产能规划与未来展望

• 2025年大圆柱电池总产能规划超100GWh，显示公司对未来市场的信心。
• 业务多元化发展，动力电池、储能、电子烟等板块共同支撑业绩增长。

关键信息

盈利预测

投资建议

• 维持“增持”评级，基于公司产品升级、技术突破及产能扩张的综合表现。
• 预计2022-2024年营收增速分别为110%、83%、78%，净利润增速分别为17.89%、80.49%、74.93%。

风险提示

• 新能源车销量不及预期；
• 产能释放不及预期。

投资建议评级标准

• 买入：相对指数涨幅15%以上；
• 增持：相对指数涨幅5%-15%；
• 中性：相对指数涨幅-5%~5%；
• 减持：相对指数涨幅-15%~-5%；
• 卖出：相对指数跌幅15%以上。

行业评级标准

• 强于大市：相对指数涨幅10%以上；
• 中性：相对指数涨幅-10%~10%；
• 弱于大市：相对指数跌幅10%以上。

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