20241118-国海证券-龙大美食-002726.SZ-公司动态研究_食品板块增长稳健_业务结构持续优化_5页_277kb

龙大美食公司研究报告（国海证券）摘要

国海证券发布龙大美食（002726）研究评级，维持“增持”。龙大美食2024年三季度业绩扭亏，前三季度归母净利润同比大幅增长111.26%。公司聚焦食品主业，渠道持续优化。

关键财务数据

• 2024前三季度营收同比下降20.7%，归母净利润环比大幅增长；
• 预制食品营收环比增长显著，主要因传统旺季需求改善、客户拓展和团购渠道开发；
• 公司通过调整渠道结构和增加高毛利产品，利润端表现优异。

行业格局与产业布局

• 屠宰及上游养殖行业中，公司屠宰量同比下滑，但毛利率提升；
• 养殖板块受益于猪价上涨，前三季度已实现盈利；
• 持续扩大食品板块收入规模，布局多层次渠道。

投资逻辑

• 公司坚持“一体两翼”战略，聚焦主营业务；
• 预计食品业务规模扩大，全产业链优势有望驱动长期增长；
• 持有“增持”评级，2024-2026年归母净利润预计102亿、200亿、248亿元。

风险提示

• 食品安全风险、猪瘟等疫情、市场开拓不及预期、行业竞争加剧、原材料价格波动及猪肉价格波动风险。

盈利预测与估值

• 2024-2026年PE预计分别为71、36、29倍。