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龙大美食经营业绩改善与业务结构优化

适用原因

2024年7月12日发布的半年度业绩预告显示，公司因生猪行情回暖、猪价上涨及业务结构优化，实现扭亏为盈，并持续优化预制菜及传统板块布局。

盈利与关键指标

• 业绩表现
  • 2024年半年度归母净利润预计0.55–0.65亿元，同比扭亏，2023同期亏损6.24亿元。
  • 扣非归母净利润预计0.53–0.63亿元，同比扭亏，2023同期亏损4.64亿元。
  • Q2单季归母净利润预计0.25–0.35亿元，扣非归母净利润预计0.23–0.33亿元，环比改善显著。

核心业务进展

1. 养殖与屠宰板块

   • 优化猪群结构与成本控制，受猪价上涨影响盈利能力边际恢复。
   • 屠宰板块通过产能出清与客户开发实现盈利回升。

2. 预制菜板块

   • 借助大客户资源和新品开发（肥肠、烤肠、酥肉等）快速放量。
   • 计划拓展餐饮与便利店渠道，深化大单品战略。
   • 开展原料与工艺成本优化，提升整体盈利能力。

未来预期

• 盈利预测

  • 2024–2026年EPS依次为0.09元、0.20元、0.29元。
  • 估值：PE从69倍降至31倍和22倍，维持“买入”评级。

• 增长驱动因素

  • 生猪价格恢复与周期平滑：短期业绩受益于行业回暖。
  • 预制菜拓展：延续增长动力，构建新增长曲线。
  • 降本增效：持续推动传统板块稳健贡献现金流。

投资风险

• 上游猪价波动、宏观经济下行、预制菜推广进度、产能扩张节奏等风险需重点关注。

研究支持与参与

• 证券：华鑫证券 | 分析师：孙山山（首席分析师）