通信行业深度报告：5G开启万物互联大时代，物联网加速落地_36页_2mb

通信行业深度报告总结

核心内容

随着5G非独立组网标准的临近落地，5G技术正在逐步推进，其网络架构和应用场景的变革将对通信行业产生深远影响。5G将推动上游光通信行业的发展，尤其是光纤光缆、光模块等关键器件的需求增长。物联网作为5G三大应用场景之一，将在国家政策推动下加速落地，NB-IoT的商用部署预计将在2017年底至2020年实现全国范围的覆盖。

主要观点

1. 5G推动行业变革：5G网络架构与4G相比发生较大变化，RAN架构演进为CU、DU、AAU三级结构，核心网下移与云化成为趋势，将极大提升网络性能和容量，支持低时延、高可靠、大带宽等特性。

2. 光通信行业受益：5G的高流量密度和低时延需求将带动光纤光缆和光模块市场快速增长。光模块数率升级，尤其是40G/100G市场成为主要增长点，同时硅光技术有望成为未来光模块的重要发展方向。

3. 物联网加速发展：NB-IoT作为物联网的重要技术，将在2017年底实现40万个基站部署，连接数超过2000万；预计到2020年，NB-IoT基站将达150万个，连接数超6亿。物联网芯片、模组、终端等领域将迎来爆发式增长。

4. 运营商布局加速：中国移动、中国电信、中国联通三大运营商在5G和NB-IoT方面积极布局，推动技术标准化和商业化进程。NB-IoT在智慧城市、车联网、智能穿戴等场景将有广泛应用。

5. 投资机会突出：2018年重点推荐5G和物联网相关企业，包括中兴通讯、烽火通信、中际旭创、光迅科技、宜通世纪、高新兴等，这些企业在5G主设备、光模块、物联网平台等方向具备明显优势。

关键信息

5G技术特点与应用

• 三大场景：eMBB（增强型移动宽带）、mMTC（大连接物联网）、uRLLC（低时延高可靠通信）。
• 技术指标：相比4G，5G在带宽、时延、连接密度等方面有极大提升。
• 标准进展：3GPP制定5G标准，预计2020年3月完成标准制定，中国计划在2020年实现5G商用。

物联网发展现状与前景

• NB-IoT发展：工信部要求2017年底NB-IoT基站达40万个，连接数超2000万；2020年基站达150万个，连接数超6亿。
• 应用场景：包括车联网、智能穿戴、智慧城市、智能家居等，其中车联网和智慧城市是主要增长点。
• 芯片与模组：高通、华为海思、中兴微电子等公司推出支持NB-IoT的芯片和模组，推动物联网应用落地。

通信行业数据

• 行业概况：2017年1-10月，通信行业整体涨幅为1.46%，跑输沪深300和中小板指数，但光通信、大数据、IDC等子板块表现突出。
• 财务数据：重点公司如中兴通讯、烽火通信、中际旭创、光迅科技、宜通世纪、高新兴等，均呈现EPS和PE的积极增长趋势，多数获得“买入”或“增持”评级。

风险提示

• 市场竞争加剧
• 5G和运营商资本开支低于预期

投资策略

• 重点推荐：5G主设备（中兴通讯、烽火通信）、光模块（中际旭创、光迅科技）、光纤光缆（亨通光电）、物联网平台（宜通世纪、高新兴）。
• 关注趋势：5G商用进程、NB-IoT覆盖、物联网应用场景的拓展。

图表与数据来源

• 图表展示了通信行业各板块走势、估值水平、资本开支情况、光纤需求增长、光模块市场规模、硅光子产业化发展、NB-IoT发展情况等。
• 数据来源：东北证券、Wind、中国信息通信研究院、Fiber Broadband Association Annual Report 2017、市场调研报告等。

结论

5G和物联网的结合将开启万物互联的新时代，通信行业将迎来新一轮发展机遇。光通信和物联网相关企业有望在5G建设和NB-IoT商用加速过程中受益，成为投资重点。未来几年，随着技术成熟和市场拓展，行业增长空间广阔。