通信行业深度报告：5G开启万物互联大时代，物联网加速落地-20171110-东北证券-36页-2mb

5G与物联网行业深度分析报告总结

核心内容

5G技术的推进标志着万物互联时代的到来，其三大应用场景（增强型移动宽带、大规模物联网连接、低时延高可靠通信）将极大推动通信行业的发展。5G网络架构的变化，包括RAN和核心网的演进，将带动上游光通信行业需求增长，尤其是光纤光缆、光模块等关键设备。随着国家政策的推动和三大运营商的积极布局，NB-IoT将加速商用落地，预计到2020年实现全国覆盖。

主要观点

• 5G将极大提升网络带宽，推动光通信行业进入快速发展期。
• NB-IoT作为5G三大场景之一，将推动物联网的全面普及，2020年连接总数预计超过6亿。
• 5G网络架构的演进将带来更高效的网络处理能力和更灵活的组网方式。
• 硅光技术因成本低、功耗小、速率高而备受关注，未来将成为光模块市场的重要组成部分。
• 物联网产业链中，芯片、模组、终端等环节将迎来爆发式增长。

关键信息

• 2017年通信行业整体表现：申万通信行业上涨1.46%，通信设备上涨0.86%，通信运营上涨4.68%。
• 2017年第三季度通信行业收入同比增长22.62%，净利润同比增长13.39%。
• 5G标准进展：3GPP已完成5G业务需求标准，计划2020年3月完成R-15标准制定。
• NB-IoT发展：工信部要求2017年底NB-IoT基站规模达40万个，2020年达150万个。
• 重点公司推荐：中兴通讯、烽火通信、中际旭创、光迅科技、宜通世纪、高新兴。
• 风险提示：市场竞争加剧、5G投资低于预期、运营商资本开支不及预期。

行业数据

重点公司财务数据

5G对光通信行业的影响

• 光纤光缆需求快速增长：5G将带来更大的网络流量，需超低损耗光纤。
• 光模块数率升级：5G将推动光模块向400G发展，需求倍增。
• 硅光子技术：具有成本低、功耗小、速率高的优势，预计将在未来3-5年大规模应用。

物联网发展进展

• NB-IoT商用加速：2017年底将实现全国覆盖，2020年达到150万个基站。
• 物联网芯片：主要厂商包括高通、华为海思、中兴微电子、英特尔等，支持NB-IoT和eMTC等标准。
• 物联网模组：中兴物联、移远通信、有方科技等公司已推出NB-IoT模组，应用领域包括智能表计、车联网、智慧城市等。
• 物联网终端：包括车联网、智能穿戴、智慧城市、智能家居等，市场前景广阔。

投资策略

• 推荐5G主设备厂商：中兴通讯、烽火通信。
• 推荐光模块厂商：中际旭创、光迅科技。
• 推荐光纤光缆厂商：亨通光电。
• 推荐基站天线厂商：通宇通讯、盛路通信。
• 推荐物联网方向：宜通世纪、高新兴。

风险提示

• 市场竞争加剧。
• 5G和运营商资本开支低于预期。
• 技术研发和商用进程不及预期。