20181015-长城国瑞证券-电气设备行业周报2018年第40期（总第125期）_新能源车前9个月销量依然高速增长_27页_2mb

电气设备与新能源行业周报总结（2018年第40期）

核心内容

本报告为2018年10月15日发布的长城国瑞证券研究所电气设备与新能源行业周报，主要分析了行业整体表现、新能源车市场动态、光伏政策调整、行业上市公司业绩预告及重要股东交易情况。

主要观点

• 2018年9月新能源车市场继续保持高速增长，批发销量达到9.9万台，同比增长73%。前9个月新能源乘用车销量达61.3万台，同比增长98%。
• 尽管整体汽车市场出现负增长，但新能源汽车市场表现出较强的韧性，预计第四季度将维持平稳增长。
• 光伏行业方面，国家发改委等三部委明确了2019年光伏补贴政策，并对2018年5月31日前已开工但未并网的户用光伏项目给予一个月缓冲期，以确保其纳入国家认可的规模范围。
• 电力设备与新能源行业整体估值处于五年最低水平，为20.01倍，行业面临较大压力。
• 行业上市公司中，部分公司业绩增长，部分公司则出现亏损或预减，显示出行业分化现象。

关键信息

行业整体表现

• 上周A股市场整体下跌，沪深300指数下跌7.80%，电气设备及新能源行业下跌10.59%，为五年最低估值水平。
• 电机、电气自动化设备、电源设备、高低压设备指数跌幅分别为12.83%、11.27%、11.41%和8.53%。

新能源车市场

• 2018年9月新能源车产销量分别为12.7万辆和12.1万辆，同比增长64.4%和54.8%。
• 1-9月新能源车产销分别为73.5万辆和72.1万辆，同比增长73%和81.1%。
• 纯电动汽车和插电式混合动力汽车分别同比增长58.9%和104.3%。

光伏政策

• 国家发改委、财政部、国家能源局明确户用光伏和“630”电价政策，确保合法合规项目纳入国家认可规模。
• 对于2018年5月31日前已开工但未并网的户用光伏项目，给予一个月缓冲期。

行业上市公司业绩预告

• 截至10月14日，131家电新行业上市公司发布了2018年三季报业绩预告，其中21家“预增”，32家“略增”，15家“续盈”，7家“扭亏”，13家“首亏”，1家“续亏”，17家“预减”，21家“略减”，3家“不确定”。
• 行业整体净利润增长率低于市场水平，行业成长性受到限制。

重要股东交易

• 上周有4家电气设备与新能源行业上市公司公布重要股东交易，其中2家减持，2家增持。
• 减持总市值约2214.07万元，增持总市值约5.57亿元。

行业数据跟踪

光伏设备

• 国产原生多晶硅和进口原生多晶硅价格变动情况。
• 单/多晶硅片和电池片价格走势。

风电设备

• 我国风电产量、发电设备利用小时和基本建设投资完成额变动情况。
• 新增设备容量数据。

核电设备

• 我国核电产量和各类容量变动情况。

发电设备数据

• 我国发电设备产量、利用小时和基本建设投资完成额变动情况。

新能源汽车

• 我国新能源汽车及汽车产销量变动情况。
• 新能源乘用车销量数据。

上市公司重点公告

• 多家上市公司发布了2018年三季报业绩预告，包括业绩预增、略增、续盈、扭亏、首亏、预减等。
• 部分公司签署了合作意向书，如华瑞电器股份有限公司与华中科技大学教授李德群先生。

风险提示

• 光伏装机不及预期。
• 新能源汽车销量不及预期。
• 风电消纳和装机情况不及预期。
• 核电项目审批重启进程不及预期。
• 电力市场化改革进度不及预期。