20210704-东吴证券-电气设备新能源行业周报_电动车6月销量普遍超预期_锂电中游中报预告多超预期_38页_2mb

电气设备新能源行业周报总结

核心内容

本周电气设备行业整体上涨2.04%，涨幅强于大盘。主要子行业表现如下：

• 工控上涨9.56%
• 锂电池上涨4.11%
• 光伏上涨0.08%
• 新能源汽车下跌0.59%
• 核电下跌2.06%
• 发电及电网下跌2.07%
• 发电设备下跌4.17%
• 风电下跌6.6%

主要观点

电动车板块

• 销量超预期：6月国内新势力销量环比增长15%-30%，特斯拉Q2交付量突破20.1万辆，同环比增长122%/9%。预计6月销量达24-25万辆，Q2销量达66-67万辆，全年销量上修至270万辆，同比翻番。
• 国际进展：欧洲6月8国电动车销量环比增长40%-50%，全年销量预期上修至220万辆，同比增加70%。美国5月电动车销量超预期，政策支持有望推动未来5年复合增速超过55%，2025年销量预计达300万辆。
• 产业链动态：六氟磷酸锂价格上涨20.6%，氢氧化锂上涨9万元，高镍需求旺盛，整体供不应求。预计7月排产环比增长5%，9月排产显著增长，明年隔膜和铜箔或出现紧张。

光伏板块

• 价格波动：中环半导体下调单晶硅片价格，158.75mm硅片价格降至4.62元/片，降幅8.2%。硅片、电池片价格下行，组件价格暂稳。
• 政策与市场：中国、欧洲和美国对碳排放的重视将加速光伏从辅助能源向主力能源的转变。硅料价格见顶，预计7月开始下跌，明年需求有望超预期。2021年装机量预计160-170GW，同比增长25%，2022年增长有望超35%。
• 行业趋势：硅料价格持续高位，硅片厂库存压力显现，终端需求疲软，价格进一步下探压力存在。

工控和电力设备板块

• PMI数据：6月制造业PMI为50.9，仍处于扩张区间，大型企业PMI为51.7，中型企业为50.8，小型企业为49.1。
• 景气度持续：工控行业景气度持续上行，国产替代加速。龙头公司订单增长强劲，继续看好工控龙头。
• 电网投资：2021年1-5月电网投资同比增长8.0%，2021年全年计划投资4730亿元，同比增长3%。

关键信息

重点推荐标的

• 动力电池：宁德时代、亿纬锂能、容百科技、天赐材料、新宙邦、璞泰来、科达利、德方纳米
• 光伏：隆基股份、阳光电源、通威股份、锦浪科技、固德威、中信博、晶澳科技、爱旭股份、福莱特
• 工控及工业4.0：汇川技术、宏发股份、麦格米特、正泰电器、信捷电气
• 电力物联网：国电南瑞、国网信通、炬华科技、新联电子、智光电气
• 风电：金风科技、日月股份、金雷风电、天顺风能、恒润股份、泰胜风能
• 特高压：平高电气、许继电气、思源电气

风险提示

• 投资增速下滑
• 政策不达预期
• 价格竞争超预期

公司动态

• 宁德时代：与特斯拉签订供货框架协议，预计2022-2025年供应锂离子动力电池。
• 汇川技术：募资约21亿元，用于通用自动化和动力总成业务。
• 容百科技：逾期账款全部收回，预计2021H1归母净利增长235.41%-357.37%。
• 天赐材料：与宁德时代签订大单，确认下半年和明年业绩高增。
• 通威股份：拟投资140亿元建设硅料生产线，一期10万吨计划2022年底投产。
• 三花智控：30亿元可转债挂牌交易，控股股东提议回购。
• 良信股份：非公开发行募资不超过15.8亿元，用于智能低压电器项目。

投资策略

• 电动车：继续推荐海外电动车供应商和具备价格弹性的公司。
• 光伏：关注优质龙头成长性，尤其是硅料和组件环节。
• 工控：看好龙头公司，关注国产替代和订单增长。
• 特高压：关注未核准项目的推进，相关企业有望受益。

行业走势

• 国内：电动车销量持续增长，光伏价格下行，风电行业整体平淡。
• 国际：欧洲电动车销量超预期，美国政策支持有望推动行业增长。

数据概览

• 6月销量：特斯拉Q2交付20.1万辆，蔚来8083辆，小鹏6565辆，理想7713辆，哪吒5138辆，零跑4107辆。
• 6月欧洲：8国电动车销量11.1万辆，同环比增长129%/45%，预计全年销量220万辆。
• 6月美国：电动车销量5.8万辆，同环比增长305%/40%，预计全年销量70万辆。
• 6月国内PMI：50.9，制造业景气度高，后续持续关注PMI变化。
• 5月工业增加值：同比增长8.8%，增速环比下降1个百分点。

估值与盈利

• 宁德时代：2021E EPS 4.64，PE 112，评级买入。
• 汇川技术：2021E EPS 1.21，PE 63，评级买入。
• 隆基股份：2021E EPS 2.15，PE 38，评级买入。
• 亿纬锂能：2021E EPS 1.94，PE 50，评级买入。
• 容百科技：2021E EPS 1.35，PE 97，评级买入。
• 阳光电源：2021E EPS 2.10，PE 50，评级买入。
• 天奈科技：2021E EPS 1.49，PE 85，评级买入。
• 中伟股份：2021E EPS 1.82，PE 80，评级买入。
• 德方纳米：2021E EPS 4.28，PE 49，评级买入。
• 福斯特：2021E EPS 2.10，PE 47，评级买入。
• 科达利：2021E EPS 2.03，PE 42，评级买入。
• 新宙邦：2021E EPS 1.84，PE 54，评级买入。
• 华友钴业：2021E EPS 2.20，PE 50，评级买入。
• 国电南瑞：2021E EPS 1.03，PE 23，评级买入。

重点数据图表

• 图1：欧美电动车月度交付量
• 图2：中环股份单晶G12、M6、G1价格下降
• 图3：季度工控市场规模增速
• 图4：龙头公司经营跟踪
• 图5：特高压线路推进节奏
• 图6：申万行业指数涨跌幅比较
• 图7：细分子行业涨跌幅
• 图8：本周涨跌幅前五的股票
• 图9：分板块北向资金净流入
• 图10：重点公司北向资金净流入
• 图11：MSCI后重点标的北向资金流向
• 图12：外资持仓变化前五的股票
• 图13：外资持仓占自由流通股比例
• 图14：本周全市场外资净买入排名
• 图15：部分电芯价格走势
• 图16：电池正极材料价格走势
• 图17：电池负极材料价格走势
• 图18：部分隔膜价格走势
• 图19：部分电解液材料价格走势
• 图20：前驱体价格走势
• 图21：锂价格走势
• 图22：钴价格走势
• 图23：锂电材料价格情况
• 图24：中电联光伏月度并网容量
• 图25：中电联风电月度并网容量
• 图26：全国平均风电利用小时数
• 图27：全国平均光伏利用小时数
• 图28：海外多晶硅及硅片价格走势
• 图29：海外电池组及组件价格走势
• 图30：多晶硅价格走势
• 图31：硅片价格走势
• 图32：电池片价格走势
• 图33：组件价格走势
• 图34：多晶硅价格走势（美元/kg）
• 图35：硅片价格走势（美元/片）
• 图36：电池片价格走势（美元/W）
• 图37：组件价格走势（美元/W）
• 图38：光伏产品价格情况
• 图39：季度工控市场规模增速
• 图40：电网基本建设投资完成累计
• 图41：新增220kV及以上变电容量累计
• 图42：制造业固定资产投资累计同比
• 图43：PMI走势
• 图44：工业机器人产量数据
• 图45：机床产量数据
• 图46：取向、无取向硅钢价格走势
• 图47：白银价格走势
• 图48：铜价格走势
• 图49：铝价格走势
• 图50：本周重要公告汇总
• 图51：交易异动
• 图52：大宗交易记录