20241018-华创证券-上市险企9月保费数据点评_Q3保费景气度较中期提升_政策落地带来边际影响_7页_1001kb

报告内容为2024年9月保险行业月报，焦点在上市保险公司前三季度（Q3）保费景气度提升和政策影响。整体保费增长较中期改善，传统险预定利率下调至25%带来新单销售挑战，但部分公司表现强劲。以下为关键总结：

• 人身险业务：2024年1-9月，人身险保费累计同比增速普遍提升，平安、人保、国寿等领先（平安+98%、人保+73%、国寿+51%）。前三季度增速较中期均有增幅，主要是基数效应和政策调整。9月保费增速环比下行（如平安+201%同比下降159pct），传统险预定利率下调影响新单销售。

• 公司分析：平安寿险新单扭负为正，贡献NBV增长；人保保费提速，长险新单改善；太保整体增长稳健。投资建议强调NBV提升和权益市场机会。

• 财产险业务：Q1-9累计保费增速提升（太保+77%、平安+59%、人保+46%），9月增速环比下滑，车险和非车险受市场因素影响，变动主要来自车险、意健险。

• 政策与风险：传统险预定利率下调落地，抑制新单增长；投资端建议关注三季度回暖潜力。风险包括监管变动、自然灾害和长期利率下行。

投资评级推荐太保、中国财险H、国寿、平安、新华，强推平安和部分公司。

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