20230913-东吴证券-行业景气度跟踪（一）_上游资源供需偏紧_生猪价格小幅回落_27页_1mb

报告总结

本报告分析了2023年9月13日发布的东吴证券策略点评“上游资源供需偏紧，生猪价格小幅回落——行业景气度跟踪（一）”，重点覆盖了多个行业的景气度和投资配置观点。

上游资源行业，如石油石化和煤炭，因供需偏紧，价格普遍上涨，原油和动力煤价格环比显著增长，受政策减产和需求复苏支撑。

中游材料行业，包括钢铁和建筑材料，钢价小幅回升，水泥价格下行，开工链较弱，反映淡旺季切换和下游需求不足。

中游制造板块聚焦高端制造和光伏，政策支持推动机床国产化，硅料市场持稳微涨，关注机器人和产业趋势方向。

消费领域，必选消费如奶价略有回升但仍低迷，生猪价格小幅回落；可选消费新能源车销量延续景气，旅游需求扩大，显示消费复苏斜率较缓。

金融地产方面，证券政策敏感性高，地产放松关注销售数据验证，银行高股息板块受青睐。

TMT板块处于半导体去库周期尾声，华为新手机或带动需求回暖，AI和数据要素政策推动增长。

公共服务中，交通运输受益于假期出行潜在机会，公用事业发电量同比大增，盈利修复。

短期配置建议关注高股息资源品（煤炭、石油石化、钢铁）和火电板块，中长期看好周期品景气度恢复，关注价值风格持续；赔率方面优选TMT（半导体、数据要素）和高端制造。风险包括美联储加息和国内经济增速低于预期。

数据来源和免责声明详见报告全文。