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电石和DMC价格上涨，中国化学己二腈投产——基础化工行业周报总结

核心内容概述

本报告分析了2022年8月7日基础化工行业的市场表现、价格走势及重点公司动态，指出当前行业面临需求复苏、成本下降的双重利好。同时，强调一体化、新材料、下游企业等具备成长潜力，维持行业“推荐”评级。

主要观点

• 行业景气度：本周国海化工景气指数为134.12，环比下降2.44，但综合经营情况和景气程度，维持行业“推荐”评级。
• 国内外复苏预期：欧洲能源价格高企推动化工产品价格上涨，国内化工品价格与欧洲差距拉大，叠加海运费回落，预计中国化工品出口将大幅增加。
• 内需复苏：国内产业逐步复工复产，前期受冲击的需求开始回升，叠加能源产品价格下降，化工行业有望迎来内需和成本的双重利好。
• 重点推荐企业：万华化学、玲珑轮胎、赛轮轮胎、恒力石化、荣盛石化、东方盛虹、新洋丰、云图控股、龙佰集团、华峰化学、新和成等公司表现突出，值得关注。

关键信息

1. 行业价格走势

• 原油价格：Brent和WTI期货价格分别为93.6美元/桶和88.53美元/桶，周环比分别下跌14.89%和9.94%。
• 电石与DMC：电石价格因下游到货不足，河北、山东、河南、陕西等地累计上调100-150元/吨；DMC价格整体上涨，部分装置重启，但开工率仍偏低，下游接受度提升。
• 轮胎原材料价格：中国到美西、美东、欧洲港口的FBX指数分别环比下降5.23%、0.60%和5.66%。
• 其他化工产品：EVA市场均价24070元/吨，环比下降490元/吨；PTA价格5865元/吨，环比下降215元/吨；钛白粉市场均价17183元/吨，环比下降300元/吨。

2. 重点公司动态

万华化学

• MDI价格：纯MDI价格19550元/吨，环比下降700元/吨；聚合MDI价格15750元/吨，环比下降475元/吨。
• 项目进展：已成功投产20万吨/年己二腈装置，技术领先，打破国外垄断。
• 产品创新：推出护发原材料Carfil®PT1，具备高折光率、抗黏着特性。
• 融资动态：发行超短期融资券18亿元，利率1.63%。

玲珑轮胎

• 市场表现：乘用车市场零售同比增14%，环比增44%；批发同比增53%，环比增85%。
• 全球化布局：全球营销网点近十万家，2030年目标产销量1.6亿条，销售收入超800亿元。
• 技术优势：拥有中高端配套和成本优势，正加速成为国际轮胎巨头。

赛轮轮胎

• 业务拓展：全球布局，包括越南、柬埔寨基地，研发投入提升。
• 担保事项：为赛轮集团（香港）提供3,000万美元连带责任担保。
• 股东减持：新华联控股被动减持3,000万股，占总股本0.98%。

恒力石化

• 项目进展：大连长兴岛聚酯科技产业园一期项目开工，十余套装置启动。
• 产业链布局：已完成“原油炼化-PX-PTA-聚酯”双产业链布局，加速向新材料领域延伸。
• 盈利预期：一体化优势显著，盈利有望超越行业平均水平。

荣盛石化

• 全产业链：布局“原油-PX-PTA-涤纶长丝”，浙石化项目全面投产。
• 回购公告：拟回购股票不低于10亿元，强化资本运作能力。

东方盛虹

• 炼化一体化：1600万吨/年项目已中交，二期项目推进中。
• 新材料布局：收购斯尔邦，拓展EVA等新能源材料领域。

云图控股

• 资源储备：雷波牛牛寨东段磷矿获得采矿许可证，资源量达18130.9万吨。
• 低成本优势：通过产业链整合，提升市占率和单吨利润。

龙佰集团

• 钛白粉龙头：101万吨/年产能，亚洲第一，全球第三。
• 技术突破：年产3万吨转子级海绵钛技术提升改造项目一期试产。

华峰化学

• 业绩表现：2022年上半年营收138.38亿元，同比增7.31%；归母净利润23.95亿元，同比减37.81%。
• 产业链布局：打通“环己醇-己二酸-聚酯多元醇-聚氨酯原液/氨纶”产业链，全球氨纶产能第二。

新和成

• 维生素龙头：维生素A、E市场占有率高，技术壁垒强。
• 产能扩张：蛋氨酸产能达15万吨，计划扩产PPS至3万吨。

中国化学

• 己二腈投产：20万吨/年己二腈装置成功开车，打破国外垄断。
• 新能源布局：布局磷酸铁、磷酸铁锂、人造石墨等新能源材料项目。

阳谷华泰

• 橡胶助剂龙头：防焦剂占据国内总产量65.6%，掌握连续法不溶性硫磺技术。
• 融资进展：收到深交所受理发行股票申请通知。

风险提示

• 宏观经济变化
• 油价震荡波动
• 环保政策放松
• 经济大幅下行
• 产品价格大幅波动
• 重点关注公司业绩不达预期

结论

当前基础化工行业面临内外复苏的双重机遇，尤其是具备一体化、新材料、全球布局能力的企业，有望在行业景气度提升中受益。建议投资者关注具备技术优势、成本控制能力及成长潜力的龙头企业，如万华化学、玲珑轮胎、恒力石化、荣盛石化、东方盛虹等。