20210930-长安期货-多地限产限电_动力煤维持强势_19页_3mb

多地限产限电与动力煤市场分析总结

核心内容概述

近期，中国多地出现限产限电现象，反映出电力供应紧张的现状。与此同时，动力煤市场表现强势，期货价格持续上涨，现货市场亦保持高位。分析显示，当前动力煤价格受供需失衡、政策调控、国际能源价格及天气因素等多重影响，存在进一步上涨的潜力。

主要观点

• 动力煤价格持续上涨：动力煤2201合约连续拉涨，9月22日、23日涨停，截至9月28日收盘价达1328.8元/吨，近一个月涨幅达55.09%。
• 期现市场同步上涨：坑口价及港口价均上涨，但期货市场涨幅略逊于现货，基差仍维持在250元/吨以上。
• 煤炭产量小幅增长：1-8月全国原煤产量同比增长6.0%，8月当月环比增长7.08%；1-7月动力煤产量同比增长7.1%，较2019年增长7.7%。
• 国际能源供应紧张：全球三大化石能源价格上涨，欧洲因天然气短缺重启燃煤发电，亚洲市场冬储需求增加，进一步推高动力煤国际价格。
• 限电政策持续影响：多地因能耗双控政策实施限电，反映出煤炭供应紧张，对动力煤需求形成压制。
• 政策调控与保供措施：国家发改委及能源局持续推进煤炭保供稳价工作，推动中长期合同全覆盖，强化电厂存煤制度，确保冬季用煤供应。
• 运输限制与检修影响：大秦线将于10月上旬进行秋检，预计损失20%-25%运力，对煤炭供应形成压力。
• 库存处于低位：全国主要港口动力煤库存回升，但仍处于历史低位，对价格形成支撑。

关键信息汇总

一、动力煤市场表现

二、煤炭供需情况

三、进口与国际形势

四、政策与市场调控

五、限电与能耗双控

• 多地限电政策实施，如东北、上海、北京等。
• 能耗双控考核严格，多地未达目标，政策趋严。
• 限电反映煤炭供应紧张，对动力煤需求形成压制。

六、库存与运输

• 港口库存：全国55港动力煤库存4436万吨，环比+4.3%，同比-29%。
• 北方三港调入量：近7天调入量下降，吞吐量持稳。
• 大秦线检修：10月上旬将进行秋检，预计损失20%-25%运力，影响煤炭供应。

结论

当前动力煤市场在多重因素推动下持续上涨，包括国内电力需求旺盛、政策调控强化、国际能源价格上升以及运输限制。尽管国内煤炭产量有所增长，但受制于煤管票短缺、安监政策、季节性需求等，供给端仍显紧张。随着冬季临近，市场对能源供应的担忧加剧，动力煤价格仍有上行空间。同时，限电政策与能耗双控的持续实施，进一步凸显了当前煤炭供需失衡的现状。