中小盘IPO专题：次新股说，精选层转板制度将落地实施，科创板有望引入做市商制度（2021批次26、27）-20210718-开源证券-16页_654kb

中小盘研究团队次新股分析总结（2021年7月18日）

核心内容概览

本报告总结了2021年7月18日中小盘研究团队对次新股的分析，涵盖近期新股发行情况、精选层转板制度进展、科创板做市商制度预期、以及重点跟踪的次新股公司信息。

主要观点

• 新股发行情况：

  • 本期证监会核发新股5家，科创板和创业板注册12家，注册速度有所减慢。
  • 主板核发4家，科创板9家，创业板9家，均实现100%过会率。
  • 新股开板平均涨幅方面，主板为219.3%，科创板为332.3%，创业板为250.5%，均高于上期。

• 市场表现：

  • 深次新股指数本期下跌1.56%，表现不及大盘。
  • 新股上市首日涨幅普遍较高，反映出市场对优质次新股的热情。

• 政策动向：

  • 精选层转板制度即将落地，配套制度已陆续发布。
  • 科创板有望引入做市商制度，同时允许合格境外机构投资者使用人民币参与科创板交易，标志着科创板深化改革的推进。

• 重点跟踪组合：

  • 开源中小盘次新股重点跟踪组合包括立高食品、翔宇医疗、华康股份、火星人、派能科技、泰坦科技、阿拉丁，这些公司在各自行业中具备领先优势和良好增长潜力。

关键信息

一、本期核发及上市新股概况

二、重点跟踪次新股介绍

三、重点公司分析

1. 厦钨新能（A20463.SH）

• 主营业务：锂离子电池正极材料制造商。
• 公司亮点：
  • 与比亚迪、松下等知名企业保持稳固合作关系。
  • 产品包括高电压钴酸锂和高性能NCM三元材料。
• 财务表现：
  • 2020年营业收入79.9亿元，归母净利润2.5亿元，CAGR分别为6.63%和76.85%。
  • ROE为15.41%，高于行业平均。
• 行业前景：
  • 钴酸锂市场稳步扩张，三元材料需求旺盛。
  • 未来三元材料在新能源汽车领域的渗透率将进一步提升。

2. 雷电微力（A20418.SZ）

• 主营业务：毫米波有源相控阵微系统供应商。
• 公司亮点：
  • 技术壁垒高，核心技术自主可控。
  • 拥有博士、硕士等高端人才，科研水平优质。
• 财务表现：
  • 2020年营业收入3.4亿元，归母净利润1.2亿元，CAGR分别为172.67%和98.3%。
  • ROE为27.14%，显著高于行业平均。
• 行业前景：
  • 5G建设加速，通信、军工应用前景广阔。
  • 全球军用通信和雷达市场持续增长，预计2025年军用卫星市场规模将达97亿美元。

3. 能辉科技（A17373.SZ）

• 主营业务：光伏电站解决方案一站式服务提供商。
• 公司亮点：
  • 拥有新能源发电乙级工程设计资质，技术领先。
  • 涉足垃圾热解气化和储能技术，具备多元技术优势。
• 财务表现：
  • 2020年营业收入4.2亿元，归母净利润0.9亿元，CAGR分别为11.2%和79.6%。
  • ROE为22.74%，高于行业平均。
• 行业前景：
  • 我国光伏发电装机量快速扩张，2025年有望达15亿千瓦。
  • 光伏装机成本持续下降，平价上网趋势明显，应用场景不断拓宽。

风险提示

• 宏观经济风险：市场环境变化可能导致新股发行制度调整。
• 政策变化风险：科创板引入做市商制度等政策变动可能影响市场预期。

估值与投资建议

• 投资评级：
  • 证券评级分为买入、增持、中性、减持。
  • 行业评级分为看好、中性、看淡。
• 估值方法局限性：本报告的分析基于一定假设，估值结果不保证所涉及证券能够在该价格交易。

法律声明

• 开源证券股份有限公司具备证券投资咨询业务资格。
• 报告仅适用于专业投资者及风险承受能力为C3、C4、C5的普通投资者。
• 投资决策应结合个人实际情况，不应仅依赖投资评级。

附录：图表目录

• 图1：深次新股指数本期下跌1.56%，表现不及大盘

• 图2：厦钨新能利润持续增长

• 图3：厦钨新能盈利能力持续提升

• 图4：雷电微力利润高速增长

• 图5：雷电微力盈利能力持续提升

• 图6：能辉科技利润持续增长

• 图7：能辉科技盈利能力持续提升

• 表1：本期主板共开板新股4只，平均开板涨幅219.3%

• 表2：本期科创板共9家新股上市，平均涨幅332.3%

• 表3：本期创业板共9家新股上市，平均涨幅250.5%

• 表4：本批核发批文新股基本面一览

• 表5：本批科创板注册新股基本面一览

• 表6：本批创业板注册新股基本面一览

• 表7：下周科创板询价新股基本面一览

• 表8：下周创业板询价新股基本面一览

• 表9：开源中小盘次新股重点跟踪组合

• 表10：厦钨新能募集资金的主要用途

• 表11：可比公司对比：厦钨新能ROE高于行业平均

• 表12：雷电微力募集资金的主要用途

• 表13：可比公司对比：雷电微力ROE高于行业平均

• 表14：能辉科技募集资金的主要用途

• 表15：可比公司对比：能辉科技营收增速高于行业平均