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7月份钢铁行业PMI大幅回升总结

核心内容

2013年7月份，钢铁行业PMI指数大幅回升至52.5%，为年内第二次位于荣枯线上方，表明行业需求有所回升，市场情绪趋于乐观。与此同时，河北省钢铁行业PMI回升至49.9%，显示区域市场亦有所改善。尽管PMI指数表现积极，但本周钢材现货价格仍普遍下跌，主要受需求趋弱和“买涨杀跌”心理影响。不过，由于钢厂库存下降，以及环保事件带来的部分停产，促使调坯企业和贸易商补库，钢价出现反弹。

主要观点

钢材价格变动

• 螺纹钢（HRB335 20MM）：价格下跌90元至3410元/吨，跌幅2.6%。
• 热轧（3.0热轧板卷）：价格下跌30元至3680元/吨，跌幅0.8%。
• 冷轧（1.0mm）：价格保持4520元/吨不变。
• 中板（普20mm）：价格保持3680元/吨不变。
• 钢材总库存：从1545万吨减少至1545万吨，环比下降0.8%。

钢铁行业微观数据

• 高炉开工率：唐山地区高炉开工率为91%，低于年初水平，但高于全国平均。
• 调坯厂综合开工率：为58.4%，环比增加5.3个百分点。
• 粗钢产量：7月中旬重点企业粗钢日均产量为171.84万吨，环比增长1.4%；全国粗钢日均产量预估为213.03万吨，环比增长1.34%。
• 钢厂盈利：尽管钢价下跌，但钢厂盈利尚可，主要得益于前期库存去化和环保事件带来的补库需求。

钢铁行业PMI分析

• 新订单指数：分别为57.3%和54.8%（后者回升14.8个百分点），显示需求回升显著。
• 生产指数：分别为52.6%和48.9%（后者回升7.2个百分点），表明钢厂增产。
• 产成品库存指数：分别为33.6%和33.7%（后者下降12.6个百分点），说明库存减少，需求强劲。

国际钢材市场

• CRU国际钢价综合指数：为165.6，与上周持平，较上月上涨1.2%，较去年同期下滑8.0%。
• 国际钢价：欧洲市场小幅上涨，美国市场持续上涨，亚洲市场向上盘整，低库存和减产对钢价有支撑。
• 主要国际钢材价格：美国钢厂（中西部）热轧板卷价格为706美元/吨，韩国市场冷轧板卷价格为855美元/吨，日本市场冷轧板卷价格为1375美元/吨。

关键信息

原材料市场

• 铁矿石价格：本周铁矿石价格盘整，铁精粉价格下跌0.5%至1025元/吨，但表现较为坚挺。
• 焦炭价格：北京二级冶金焦价格保持1285元/吨不变。
• 铁矿石海运费：巴西图巴朗-北仑宝山为20.40美元/吨，环比上涨1.7%；西澳-北仑/宝山为8.63美元/吨，环比上涨11.7%。

库存情况

• 螺纹钢库存：全国主要城市螺纹钢库存为668.8万吨，环比下降0.7%。
• 线材库存：全国主要城市线材库存为147万吨，环比下降4.5%。
• 热轧库存：全国主要城市热轧库存为423.3万吨，环比下降1.0%。
• 冷轧库存：全国主要城市冷轧库存为162.06万吨，环比上升0.9%。
• 中板库存：全国主要城市中板库存为144.19万吨，环比上升1.2%。

利润情况

• 螺纹钢毛利：119元/吨，环比增加4元。
• 线材毛利：73元/吨，环比减少20元。
• 中板毛利：126元/吨，环比增加1元。
• 热轧毛利：188元/吨，环比减少6元。
• 冷轧毛利：594元/吨，环比增加16元。

风险提示

• 主要用钢行业需求：季节性恢复缓慢，可能对钢价形成压制。
• 环保政策：环保组调研频繁，可能进一步升级，未达标钢厂需安装烧结脱硫设备，成本增加20-30元/吨。

投资建议

• 重点推荐：管道公司久立特材、玉龙股份和常宝股份。
• 市场表现：上周SW黑色金属指数上涨0.61%，同期沪深300上涨1.05%。

其他重要信息

• 化解产能过剩：方案有望出台，钢铁等5行业为重点。
• 制造业PMI：7月为50.3%，环比微升0.2个百分点，显示制造业活动略有回暖。
• 行业数据：1-6月全国粗钢产量同比增长7.4%，固定资产投资同比增长4.3%。

结论

7月份钢铁行业PMI指数回升，显示需求回升显著，但现货价格仍受需求疲软和市场心理影响而下跌。钢厂库存下降，表明需求强劲，但钢厂盈利仍较低，且部分企业面临亏损。国际钢材市场表现较好，主要受废钢价格上涨和钢厂提价推动。整体来看，钢铁行业在短期内面临价格波动风险，但市场基本面有所改善，行业整体呈现乐观趋势。