20180703-广发证券-钢铁行业PMI点评（2018年7月份）_6月PMI指数小幅上升51.60_7月预计钢市以稳为主_8页_657kb

报告摘要

2018年6月，中采钢铁行业PMI升至51.60%，环比上升1.00个百分点，连续4个月处于扩张区间。河北省PMI则降至48.20%，环比下降2.60个百分点，首个月进入收缩区间。整体来看，供需格局呈现紧平衡状态，生产与新订单指数比重接近于1，表明市场处于相对稳定但压力仍存的阶段。

生产与新订单指数：
- 中采PMI生产指数为52.50%，环比下降0.40个百分点，仍处于扩张区间。
- 新订单指数为52.70%，环比上升1.10个百分点，连续14个月扩张。
- 生产与新订单指数比值为99.62%，接近于1，供需关系处于紧平衡状态。
出口与库存情况：
- 新出口订单指数为49.70%，环比上升7.20个百分点，但连续19个月处于收缩区间。
- 产成品库存指数为49.30%，环比上升1.10个百分点，连续3个月收缩。
- 原材料库存指数为48.20%，环比上升1.50个百分点，连续4个月收缩。
河北省情况：
- 河北省PMI为48.20%，环比下降2.60个百分点，首个月进入收缩区间。
- 新订单指数下降5.5个百分点至48.30%，需求环比趋弱。
- 生产指数下降5.00个百分点至45.40%，低于荣枯线，显示生产积极性降低。
- 产成品库存指数上升9.20个百分点至44.40%，连续28个月收缩。

供给端：
- 钢厂生产积极性仍高，但受产能限制和环保政策影响，扩张速度放缓。
- 环保高压常态化抑制产量释放，行业可能仍处扩张区间，但幅度趋缓。
需求端：
- 6月国内市场需求扩张，7月受高温多雨天气影响，需求环比趋弱。
- 工期后延约一个月，可能部分区域加快开工以减缓需求环比降幅。
- 外国新订单指数持续收缩，出口面临价格压力，但人民币贬值可能维持出口价格稳定。
库存走势：
- 7月雨季深入，需求走弱，预计产成品库存维持平稳，供需紧平衡状态持续。