钢矿月度报告：炉料供应紧张，成材成本支撑延续-20210629-美尔雅期货-22页_2mb

钢材与铁矿石市场分析报告总结（2021年7月）

核心内容概述

本报告分析了2021年7月钢材及铁矿石市场的运行情况，指出当前市场整体处于淡季，成材价格承压，但原料端支撑较强，市场呈现高位震荡态势。

钢材市场分析

主要观点

• 价格：螺纹钢和热卷现货价格明显下降，上海螺纹现货均价4880元/吨（-160.00），热卷现货均价5330元/吨（-190.00）。
• 供给：高炉开工率和电炉产能利用率均下滑，全国高炉开工率60.91%（-0.28%），71家电弧炉企业产能利用率69.32%（-2.17%）。
• 产量：螺纹产量下降，热卷产量小幅增加，本周螺纹产量377.41万吨（-2.59%），热卷产量340.66万吨（+0.62%）。
• 库存：钢材进入季节性累库阶段，热卷库存远超往年同期水平，螺纹钢库存总量1116.05万吨（+31.92%），热卷库存总量386.44万吨（+12.19%）。
• 需求：螺纹、热卷表需略有反弹，但整体需求仍偏弱，螺纹表观消费量344.66万吨（+1.95%），热卷表观消费量314.68万吨（+0.53%）。
• 利润：钢厂生产利润持续收窄，螺纹、热卷基差下降，其中螺纹基差大幅走缩，上海2110螺纹基差-35（-249.16），热卷基差170（-3.00）。
• 房地产与基建：房地产数据逐步回归，5月地产数据环比回落；基建方面，PPP项目执行阶段数量明显上升。

铁矿石市场分析

主要观点

• 价格：受政策干预影响，铁矿石盘面大幅波动，主力合约较5日均值上升2.46%至1185元/吨；日照港PB粉现货价格1477元/吨，较上期略有上升。
• 供给：外矿供给持续偏低，巴西和澳洲总发货量环比下降216.30万吨至2124.30万吨，北方六港到港量环比上升72.00万吨至1215.3万吨。
• 需求：钢厂需求出现转折，盈利情况恶化，高炉产能利用率下降0.50%至91.17%，日均铁水产量下降1.34万吨至242.67万吨，钢厂盈利率下降11.69%至74.46%。
• 库存：港口库存低位震荡，主流分量同比略高，45港铁矿石库存环比上升87.16万吨至12175.91万吨，巴西矿库存下降35.75万吨至3447.90万吨，澳洲矿库存上升40.59万吨至6252.30万吨。
• 利润：海运价格宽幅震荡，成材利润整体下滑，巴西、澳洲至青岛运价分别上升7.28%和5.25%，贸易商进口利润上升至252.04元/吨。
• 价差：9-1价差持续走高，矿石现货基差大幅震荡，25日报128元，较五日均值下降41.01%；9-1价差连续三周走强，较五日均值上升5.70%至139元/吨；中品矿品种间溢价减少，高低品矿与中品矿价差拉大，螺矿比、焦矿比增长。

关键信息总结

• 成材市场：进入淡季，需求疲软，库存积累，但成本支撑较强，预计短期内高位震荡。
• 原料市场：铁矿石受政策影响波动明显，外矿供给不足，港口库存止跌回升趋势可能难以持续。
• 钢厂利润：受原料价格高位支撑和需求疲软影响，钢厂利润持续收窄，盈利情况恶化。
• 政策影响：房地产和基建数据逐步回归，但整体需求仍偏弱；若全年粗钢压减目标不变，限产政策或超预期。

结论

当前钢材市场基本面偏弱，但成本支撑较强，短期内预计高位震荡。铁矿石市场则因政策干预和供给偏紧，呈现波动走势，9-1价差持续走强，表明市场对后期供应的担忧。钢厂盈利情况恶化，未来限产政策可能进一步影响市场走势。