20181226-国金证券-资金面监测周报_融资余额下降_二级市场延续净减持_12页_1mb

文档内容总结

核心内容概述

本报告主要分析了2018年12月19日至12月25日期间，中国金融市场在资金面、汇率及股市流动性方面的变化情况，并对相关政策和市场动向进行了展望。

主要观点

1. 资金面情况

• 央行通过多种货币政策工具，包括重启逆回购、创设定向中期借贷便利（TMLF）以及增加再贷款和再贴现额度，持续呵护市场流动性。
• 2019年货币政策进一步宽松可期，预计上半年将通过多次降准实现，下半年或将全面降息。
• 银行间短端资金利率有所下行，隔夜和1周SHIBOR分别下行64.10个BP和4.10个BP；R007上行33.74个BP，DR007下行11.63个BP；10年期国债收益率下行6.01个BP，当前为 3.3113%。
• 融资余额环比下降20.59亿元，但降幅较上期有所收窄。

2. 汇率走势

• 人民币兑美元连续两周升值，本期升值 0.10%，最新报 6.8860。
• 美元指数下跌 0.57%，欧元兑美元升值 0.48%。

3. 股市流动性跟踪

资金供给方面

• 股票型基金发行规模小幅上升，本期新发8支，总规模33.83亿元。
• 沪深300ETF、中小板ETF、创业板ETF、创业板50ETF均延续净申购状态。
• EPFR数据显示，本期资金净流入中国权益市场 14.83亿美元，其中大陆市场净流入，香港市场略有净流出，美国市场净流出显著。

资金需求方面

• 沪股通和深股通均出现净流出，合计净流出 13.40亿元。
• 融资净买入主要集中在银行、非银金融、食品饮料、房地产、电子等行业，净卖出集中在医药、有色、建筑、化工、公用事业等行业。
• 二级市场延续净减持，本期净减持金额为 24.25亿元，净增持和净减持前五个股分别为：
  • 净增持：珠海中富、中国重工、伊利股份、美锦能源、山鹰纸业
  • 净减持：华泰证券、八菱科技、海通证券、上海莱士、荣之联
• 本期IPO募资规模上升，上市1家新股（利通电子），募资总额 4.82亿元。

关键信息

风险提示

1. 政策监管力度超预期的风险，如金融去杠杆等政策持续影响市场。
2. 货币政策出现超预期变化，可能带来流动性大幅波动。
3. 市场剧烈波动或海外黑天鹅事件可能对市场产生冲击。

附注

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