20210830-东北证券-东北地产周报_深圳第二批集中供地重启_上海四批次房源将集中入市_27页_2mb

房地产行业周报总结

核心内容概述

本报告聚焦2021年8月房地产行业动态，涵盖市场表现、行业新闻、土地市场、成交市场、推盘去化、公司动态及投资建议等内容，旨在分析行业趋势并提供投资参考。

主要观点

1. 市场表现：房地产板块整体表现较弱，A股板块下跌2.04%，H股板块上涨1.27%，均低于大盘。
2. 行业动态：多地集中供地政策调整，调控力度加强，推动市场稳定。
3. 土地市场：成交面积小幅回升，但楼面价和溢价率整体下行，政策限制加剧房企拿地难度。
4. 成交市场：新房成交规模逐步回升，但同比仍呈下降趋势；二手房市场持续低迷，成交量萎缩。
5. 推盘去化：推盘面积持续下降，去化周期小幅上升，市场整体仍处去化阶段。
6. 公司动态：头部房企发布中期业绩，部分公司盈利改善，但行业整体盈利能力承压。
7. 投资建议：建议关注融资能力强、现金流稳健的头部房企，如万科A、保利地产等。

关键信息

1. 市场表现

• A股板块：上周收于3218.71点，累计下跌2.04%；板块表现位于下游。
• H股板块：上周收于9064.56点，累计上涨1.27%；板块表现位于下游。
• 个股表现：
  • A股涨幅前五：中润资源（+24.58%）、财信发展（+22.78%）、华联控股（+16.08%）、*ST中迪（+13.45%）、万通发展（+11.12%）。
  • A股跌幅前五：金地集团（-10.46%）、中南建设（-10.37%）、蓝光发展（-9.06%）、保利地产（-7.59%）、金科股份（-6.29%）。
  • H股涨幅前五：上置集团（+45.16%）、佳兆业集团（+15.77%）、绿地香港（+15.43%）、景瑞控股（+14.85%）、绿城中国（+14.26%）。
  • H股跌幅前五：亿达中国（-14.29%）、中国恒大（-11.18%）、国锐地产（-10.09%）、富力地产（-5.91%）、中国奥园（-5.75%）。

2. 行业新闻

• 集中供地规则升级：多地调整土拍规则，如深圳第二批集中供地中止地块再度挂牌，溢价率上限由45%降至15%，并实行摇号机制。
• 学区房调控深化：合肥、深圳等城市出台政策限制学区房交易，以稳定房价预期。
• 房价地价联动机制：如温州、合肥等地建立房价地价联动机制，引导市场理性定价。

3. 土地市场

• 全国百城：8月16日-8月22日，土地成交面积828万方，环比+18.6%，同比-70.8%；楼面价1588元/平，环比-25.6%，同比-35.8%。
• 分线城市：
  • 一线城市：成交面积118万方，环比+72.6%，同比-57.1%；楼面价1749元/平，环比-52.1%，同比-75.3%。
  • 二线城市：成交面积229万方，环比-7.9%，同比-78.8%；楼面价835元/平，环比-33.3%，同比-64.3%。
  • 三线城市：成交面积482万方，环比+26.1%，同比-67.5%；楼面价1906元/平，环比-21.7%，同比+10.9%。
• 溢价率：全国百城溢价率9.7%，环比+1.0%，同比-3.1%；分线城市溢价率分别为2.9%、0.6%、13.4%。

4. 成交市场

• 新房成交：
  • 全国30大中城市：成交面积293万方，环比+10.3%，同比-23.5%；年初至今累计成交12620万方，同比+15.7%。
  • 一线城市：成交面积100万方，环比+14.9%，同比+1.0%。
  • 三线城市：成交面积62万方，环比-14.0%，同比-54.5%。
• 二手房成交：
  • 全国15城：成交面积125万方，环比+2.5%，同比-37.6%；年初至今累计成交5548万方，同比-3.2%。
  • 一线城市：成交面积39万方，环比-2.0%，同比-34.9%。
  • 三线城市：成交面积15万方，环比+14.2%，同比-46.7%。

5. 推盘去化

• 15城商品房推盘面积：134万方，环比-56.3%，同比-67.4%。
• 去化周期：17.2月，相比上周+0.1月。
• 批售比：1.06，相比上周+0.01，相比去年-0.12。

6. 公司动态

• 万科A：2021年半年度报告，营收1671.11亿元（同比+14.19%），归属净利润110.47亿元（同比-11.68%）。
• 碧桂园：合同销售金额3030.9亿元（同比+14%），集团净利润224.2亿元（同比+2.3%）。
• 保利地产：营收899.14亿元（同比+22.04%），归属净利润100.48亿元（同比+3.42%）。
• 中国海外发展：合约物业销售额2072.1亿元（同比+20.5%），股东应占溢利207.8亿元（同比+10.9%）。
• 金科股份：营收439.73亿元（同比+45.1%），归属净利润37.05亿元（同比+2.49%）。
• 招商蛇口：营收446.57亿元（同比+83.62%），归属净利润42.51亿元（同比+365.32%）。
• 龙湖集团：合同销售额1426.3亿元（同比+28.4%），营业额606.2亿元（同比+18.5%）。
• 阳光城：营收299.32亿元（同比+24.10%），归属净利润19.94亿元（同比+17.08%）。
• 旭辉控股集团：总收入364亿元（同比+58%），合同销售金额1362亿元。
• 华润置地：营业额737.4亿元（同比+63.8%），土储7098万方。

7. 投资建议

• 推荐房企：关注投融资端具备优势的头部绿档房企，如万科A、保利地产、金地集团、招商蛇口、中国海外发展。
• 关注房企：长期现金流稳健，具备领先商业运营能力的房企，如龙湖集团、华润置地、新城控股、旭辉控股集团。

风险提示

• 行业资金面超预期收紧。
• 市场表现超预期下行。

行业数据

• 成分股数量：129只。
• 总市值：7119亿元。
• 流通市值：6227亿元。
• 市盈率：24.81倍。
• 市净率：0.79倍。
• 总营收：3573亿元。
• 总净利润：250亿元。
• 资产负债率：124.91%。

图表目录

• 图1：沪深300与申万房地产板块。
• 图2：申万板块周涨跌幅比较。
• 图3：恒生指数与东北地产内房股指数。
• 图4：恒生指数板块周涨跌幅比较。
• 图5：百城单周土地供应成交面积及供销比。
• 图6：分线城市土地供应面积及同环比增速。
• 图7：分线城市土地溢价率数据。
• 图8：百城单周土地成交楼面价。
• 图9：分线城市土地供销比数据。
• 图10：分线城市土地成交楼面价及同环比增速。
• 图11：百城单周土地成交溢价率。
• 图12：分线城市单周供销比（移动平均3月）。
• 图13：34城成交同环比增速情况。
• 图14：重点城市新房本周成交。
• 图15：34城单周成交面积及同比。
• 图16：一线城市单周成交面积及同比。
• 图17：二线城市单周成交面积及同比。
• 图18：三四线城市单周成交面积及同比。
• 图19：34城周成交面积。
• 图20：34城月度成交及同环比。
• 图21：上周样本城市二手房成交。
• 图22：15城二手房成交同环比增速。
• 图23：上周15城二手房成交。
• 图24：上周一线城市二手房成交。
• 图25：上周二线城市二手房成交。
• 图26：上周三四线城市二手房成交。

结论

房地产行业在政策调控和市场环境的影响下，整体表现承压。土地市场交易活跃度有所回升，但楼面价和溢价率下行，显示市场趋于理性。新房和二手房成交规模逐步回升，但同比仍处下行通道。建议投资者关注具备较强融资能力和稳健现金流的头部房企，同时警惕行业资金面收紧和市场下行风险。