20210830-国信证券-房地产行业周报_多城重启第二批集中供地_涉及摇号等规则变化_8页_959kb

房地产行业周报总结

核心内容

本报告为2021年8月30日发布的房地产行业周报，维持“超配”评级。报告分析了房地产行业近期的市场表现、销售情况、融资动态、政策变化及重点公司信息，旨在为投资者提供全面的行业洞察。

主要观点

1. 市场表现

• 行业整体表现：本周房地产指数（中信）下跌1.24%，跑输沪深300指数2.45个百分点，位居所有行业第18位。
• 近一个月表现：房地产指数（中信）下跌1.78%，跑赢沪深300指数3.37个百分点。
• 近半年表现：房地产指数（中信）下跌11.86%，跑输沪深300指数0.63个百分点。

2. 销售情况

• 新房销售：截至上周，28城商品住宅销售面积合计17980万平方米，同比2020年增长38%，同比2019年增长35%。一线城市销售表现强劲，福州、武汉增长尤为显著。
• 二手房销售：截至上周，10城二手房成交套数合计50.8万套，同比2020年增长6%，同比2019年增长4%。北京、厦门增长较快。

3. 融资动态

• 内债发行：上周房企发行国内债券77亿元，环比下降43%。
• 外债发行：上周发行海外债券4亿元，环比上升。
• 累计债券融资：截至上周，本年累计发行国内债券4874亿元，同比上升3%；累计发行海外债券2179亿元，同比下降32%；合计债券融资金额7052亿元，同比下降11%。
• 房地产信托：上周发行房地产信托产品84亿元，全年总规模4926亿元，同比下降23%。

4. 政策与市场动态

• 多城重启第二批集中供地：深圳、广州、杭州、南京、成都、合肥、东莞等地重启第二批集中供地，部分城市调整溢价率、设置企业参与限制。
• 土拍规则变化：多地推出“限房价、定品质、竞地价”等新规则，以控制土地市场竞争，防止过热。
• 楼市调控加码：银川、温州、合肥等地出台新的调控政策，包括限购、限贷、价格管控等。

5. 投资建议

• 行业估值修复预期：当前销售景气边际回落、土拍新政减弱土地竞争、行业信用事件接近尾声，地产股估值有望进一步修复。
• 个股推荐：重点推荐金地集团、保利地产、龙湖集团、华润置地。

关键信息

• 销售趋稳：新房销售保持较高增长，二手房销售有所降温。
• 融资结构变化：内债发行环比下降，外债发行环比上升，显示房企融资渠道多元化。
• 政策导向：多地加强调控，旨在稳定房价、规范市场，同时优化土地供应机制。
• 行业评级：维持“超配”评级，表明对房地产行业的长期看好。

风险提示

• 房价持续上涨风险：部分焦点城市房价可能继续上涨，影响市场预期。
• 土地市场过热风险：土地市场若过热，可能引发进一步调控政策，影响行业利润。

独立性声明

报告所采用数据均来自合规渠道，分析逻辑基于分析师职业理解，结论力求客观、公正，不受第三方影响。

重点公司信息

投资评级定义

报告机构信息

• 分析师：任鹤、王粤雷
• 联系方式：
  • 任鹤：电话010-88005315，邮箱renhe@quosen.com.cn
  • 王粤雷：电话0755-81981019，邮箱wangyuelei@guosen.com.cn
  • 王静：电话021-60893314，邮箱wangjing20@guosen.com.cn

结论

当前房地产行业面临销售景气边际回落、土拍规则优化、融资结构变化等多重因素影响。随着政策调控的逐步到位和市场预期的改善，行业估值有望迎来修复。分析师推荐金地集团、保利地产、龙湖集团、华润置地作为投资标的，同时提醒投资者关注房价上涨和土地市场过热带来的潜在风险。