20230205-开源证券-建筑材料行业周报_返乡置业回暖_基建着重落地_继续推荐建材板块_25页_2mb

建筑材料行业周报总结

核心内容

2023年2月5日发布的建筑材料行业周报指出，尽管建材板块本周指数下跌0.20%，但其表现优于沪深300指数，整体行业呈现回暖趋势。分析师张绪成及团队继续看好建材板块，认为返乡置业需求回暖和基建政策发力将推动行业增长。

主要观点

• 返乡置业回暖：2023年春节后，30大中城市商品房成交面积同比上升41%，显示返乡置业需求有所回升，但春节期间销售数据偏弱主要因部分城市网签数据滞后。
• 基建政策支持：国家发改委发布通知，强调专项债券项目储备，预计全年专项债额度的3倍左右用于项目申报，显示基建仍为稳增长的重要抓手，有助于提升建材产业链业绩。
• 消费建材受益：东方雨虹、三棵树、伟星新材等公司因疫情管控优化和渠道完善，业绩修复弹性较大，防水业务有望加速渗透。
• 玻璃板块上涨：浮法玻璃现货价格环比上涨2.52%，光伏玻璃价格保持平稳，受益于竣工需求修复及成本端纯碱产能释放预期。
• 碳纤维板块承压：尽管价格保持平稳，但毛利环比下降8.30%，盈利能力下滑，主要受库存上升和成本上涨影响。
• 水泥板块微跌：全国P.O42.5散装水泥均价微跌0.18%，熟料库存环比下降1.30%，区域间价格波动不大，但部分区域如西南略有下跌。

关键信息

市场表现

• 本周行情：建筑材料指数下跌0.20%，跑赢沪深300指数0.75个百分点。
• 近三个月：建筑材料指数上涨15.29%，跑赢沪深300指数5.59个百分点。
• 近一年：建筑材料指数下跌19.06%，跑输沪深300指数9.07个百分点。
• 细分板块：除管材外，建材子行业均录得正收益，其中耐火材料涨幅最大（+3.96%）。
• 个股表现：耀皮玻璃涨幅最大（+54.58%），亚士创能跌幅最大（-8.01%）。

估值表现

• PE：15.11倍，位列A股全行业倒数第九位。
• PB：1.72倍，位列A股全行业倒数第十一位。

水泥板块

• 价格：全国均价微跌0.18%，区域间价格波动较小。
• 库存：全国熟料库容比为71.28%，环比下降1.30%。
• 原材料：动力煤价格下跌1.59%，水泥煤炭价差略有变化。

玻璃板块

• 价格：浮法玻璃现货价上涨2.52%，期货价下跌9.33%。
• 库存：全国浮法玻璃库存上升，达到近五年高位。
• 原材料：纯碱价格环比上涨1.13%，天然气价格持平，石油焦和重油价格上涨。

玻璃纤维板块

• 价格：无碱纱、电子纱价格保持平稳，市场整体偏淡。
• 库存：全国玻纤库存保持平稳，部分产品供应紧俏度有所缓解。

碳纤维板块

• 价格：小丝束和大丝束碳纤维价格保持平稳。
• 库存：全国碳纤维库存环比增加6.16%。
• 盈利能力：毛利环比下降8.30%，盈利能力回落至2022年同期下方。

消费建材板块

• 原材料价格：维持高位震荡，如原油、沥青、丙烯酸等。
• 盈利预测：东方雨虹、科顺股份、三棵树等公司盈利预测较乐观。

风险提示

• 原材料价格上涨风险
• 经济增速下行风险
• 国内房地产销售不及预期风险
• 疫情反复风险
• 基建落地进展不及预期风险

受益标的

• 消费建材：东方雨虹、三棵树、伟星新材
• 玻璃：信义玻璃、旗滨集团、福莱特、中国巨石、中材科技、金晶科技、耀皮玻璃
• 碳纤维：光威复材、中复神鹰
• 光伏、风电：碳纤维、光伏玻璃、玻纤

行业展望

• 基建：政策持续发力，有望进一步推动建材行业业绩增长。
• “双碳”政策：风电、光伏装机量提升，带动碳纤维、光伏玻璃、玻纤等需求增长。
• 疫情影响：疫情管控优化有助于建材需求恢复，但反复风险仍需警惕。

数据与图表

• 图表：包含多个行业走势图、价格变动图及库存数据图。
• 表格：列出水泥、玻璃、玻纤、碳纤维及消费建材板块上市企业的估值和盈利预测。

结论

整体来看，建筑材料行业在政策支持和需求回暖下表现优于大盘，但部分细分领域如水泥、碳纤维仍面临价格波动和盈利压力。分析师继续看好建材板块，建议关注受益于政策和需求回升的公司。