20230709-开源证券-建筑材料行业周报_短期或受中报业绩扰动_关注建材底部配置机会_23页_2mb
报告摘要
- 📈 投资评级与核心观点：维持“看好”评级，建议关注建材底部配置机会。板块估值PE 1781倍、PB 1.36倍，具备性价比（位列A股行业倒数位置）。
- 🏗️ 政策与市场环境：
- 住建部推动老旧小区改造、城市燃气管道更新，利好小B端消费建材企业
- 6-9月新增产能（500万吨天然碱、300万吨联氨碱）有望释放玻璃盈利弹性
- “一带一路”基建项目落地支撑新疆水泥需求
- “双碳”政策推动光伏/风电装机增长，碳纤维、光伏玻璃、玻纤受益
- 📉 市场表现：本周建材指数下跌199%，跑输沪深300指数；近1年跑输1277 pct。
- 🔍 受益标的：
- 消费建材：东方雨虹、三棵树、北新建材（弹性标的），伟星新材（零售业务确定性）
- 玻璃：信义玻璃、旗滨集团
- 新疆水泥：青松建化、天山股份
- 碳纤维/新材料：光威复材、中复神鹰、福莱特、金晶科技、中国巨石
- 📊 板块数据与估值：
- 水泥： PO425均价环比跌17.7%，熟料库存环比升11.2 pct
- 玻璃：现货价环比跌21.8%，期货价涨37.9%
- 消费建材：原材料价格高位震荡（如原油涨404%、钛白粉同比跌1931%）
- ⚠️ 风险提示：经济下滑、疫情反复、地产销售不及预期、房企流动性风险、玻璃需求释放不及预期
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