20230716-华安证券-建筑材料_金融16条部分政策延期_中报预告龙头展现韧性_22页_866kb

行业观点与评级

• 消费建材：市场已从前几年的增量市场转入存量市场，中小企业面临出清压力，龙头市占率提升明显。地产政策延期预计提振市场情绪，中报显示龙头韧性较强。
• 光伏玻璃：行业可能迎来盈利拐点，供给边际收紧与需求提振预期推动价格企稳上涨，成本端持续下降，毛利率有望回升至15%以上。
• 风险提示：地产基建投资不及预期、原材料价格超预期上涨。

关键数据与动态

• 消费建材：东鹏控股预计上半年净利润增长202%-248%，毛利率提升4个百分点；蒙娜丽莎扭亏为盈，净利率提升。
• 光伏玻璃：6月国内新增装机同比增长158%，单月装机需求或推动价格小幅提升。行业产能扩张受限，预计2024年底有效产能达8万吨。
• 水泥与玻璃：本周水泥均价环比下降0.59%，玻璃库存天数降至224天，光伏玻璃价格环比下降0.85%。

投资建议

• 推荐股：
  • 消费建材龙头：东方雨虹、北新建材、兔宝宝（低估值，受益于地产政策修复）；
  • 周期品：凯盛新能、福莱特（光伏玻璃，盈利拐点临近）。

公司评级

• 东方雨虹、北新建材、兔宝宝：买入；
• 凯盛新能、福莱特：增持。

注：完整报告含详细数据分析与图表，需参考原文获取更多细分信息。