20201111-渤海证券-食品饮料行业周报_白酒中期景气持续_关注必选消费龙头_12页_916kb

白酒中期景气持续 关注必选消费龙头

核心内容概览

本报告由渤海证券发布，分析食品饮料行业近期动态及投资建议。报告指出，白酒板块在经历三季报后进入空窗期，但行业景气度仍存，建议关注高端白酒及次高端动销情况。同时，乳制品和肉制品价格趋势亦有明确表现，食品饮料板块整体跑赢市场。报告还推荐了五粮液、今世缘、洋河股份、伊利股份及双汇发展等龙头企业。

主要观点

• 行业整体表现：食品饮料板块在近五个交易日上涨3.07%，跑赢沪深300指数1.17个百分点，位列中信30个一级行业中游。
• 白酒板块推荐：白酒板块作为核心推荐，三季报已验证行业度过最困难时期，高端白酒持续坚挺，次高端产品表现强劲，建议优选高端白酒。
• 乳制品市场：生鲜乳价格持续上涨，突破年初高点，主产区平均价达4.00元/公斤，环比上涨0.50%，同比上涨4.70%。
• 肉制品市场：猪肉价格自2019年5月回升后，近期出现明显下滑，中期向下趋势确立，预计猪价将延续回落。
• 重点公司推荐：五粮液、今世缘、洋河股份、伊利股份及双汇发展被列为增持标的，因其在行业中的领先地位及长期成长性。

关键信息

行业动态与公司新闻

1. 大健康市场趋势：雀巢、达能、恒天然加大健康产品布局，研发能力成为行业分水岭。
2. 养元饮品升级战略：实施三端升级计划，推动核桃乳行业高端化发展。
3. 苏宁家乐福与JBS集团合作：通过零售渠道引入国外高端肉品，拓展中国市场。

上市公司重要公告

1. 千禾味业：持股5%以上股东伍建勇计划减持不超过3%的股份。
2. 安琪酵母：启动宜昌绿色生产基地建设项目，总投资114,330万元。
3. 品渥食品：发布2020年限制性股票激励计划，拟授予163.15万股。

行业重点数据跟踪

• 乳制品：主产区生鲜乳平均价为4.00元/公斤，环比+0.50%，同比+4.70%。
• 肉制品：22省仔猪、生猪、猪肉价格分别为90.48元/千克、29.71元/千克、44.95元/千克，同比分别-3.41%、-7.42%、-2.81%。

市场表现回顾

• 板块表现：食品饮料板块近五个交易日上涨3.07%，酒类上涨4.33%，饮料下跌0.06%，食品上涨0.42%。
• 个股表现：
  • 涨幅前三：金徽酒（+27.09%）、老白干酒（+17.76%）、伊力特（+16.35%）。
  • 跌幅前三：ST威龙（-6.49%）、妙可蓝多（-6.34%）、嘉必优（-5.86%）。

投资建议

• 行业评级：食品饮料行业暂给予“中性”评级。
• 细分领域推荐：
  • 白酒：建议关注高端白酒的持续表现及次高端动销情况。
  • 食品饮料龙头：推荐五粮液、今世缘、洋河股份、伊利股份及双汇发展，因其估值趋于合理且具备长期成长潜力。

风险提示

• 宏观经济下行风险：可能影响消费能力和行业整体表现。
• 重大食品安全事件风险：可能对品牌信誉及市场表现造成冲击。

投资评级说明

免责声明

本报告信息来源于公开资料，渤海证券对其准确性及完整性不作保证。报告不构成投资建议，投资者需自行承担风险。

联系信息

• 渤海证券研究所

  • 天津：天津市南开区水上公园东路宁汇大厦A座写字楼
  • 北京：北京市西城区西直门外大街甲143号凯旋大厦A座2层
  • 网址：www.eww.com.cn

• 分析师信息

  • 刘禹：022-23861670
  • 张继袖：+862228451845
  • 周喜：+862228451972
  • 刘珮：SAC NO: S1150516030001