食品饮料行业：看好白酒中秋行情，全面看好高端白酒-20200910-东北证券-13页_985kb

食品饮料行业分析报告总结

核心内容

本报告发布于2020年9月10日，重点分析了食品饮料行业的市场走势、公司动态、财务表现及行业前景。整体上，报告对白酒行业表现出了强烈看好态度，同时对部分食品饮料子行业及公司进行了深入分析。

主要观点

• 白酒行业：Q3低库存叠加H1延迟消费回补，预计中秋国庆白酒旺季将出现消费高峰，酒企动销和报表端表现将改善。茅台、五粮液、国窖等高端白酒价格持续上涨，体现了市场动销恢复、渠道低库存和竞争格局优化。
• 次高端白酒：山西汾酒、古井贡酒、今世缘等具备优势省内市场的企业被看好，同时酒鬼酒因体量较小、弹性较大也被提及。
• 行业整体表现：食品饮料板块整体下跌1.99%，表现弱于大盘。其中，白酒板块下跌0.98%，其他酒类、软饮料等子板块跌幅较大。
• 重点公司分析：有友食品通过品类扩张与渠道下沉，迎来新的成长机遇；三只松鼠在转型休闲零食品牌、拓展线下渠道及IP营销方面表现突出；伊力特在新疆市场具备优势，通过渠道改革与产品升级提升竞争力；嘉必优作为ARA市场领导者，技术壁垒高，未来增长潜力大。
• 估值情况：食品饮料行业市盈率为49.33倍，白酒板块市盈率最高，达到48.73倍。

关键信息

3.1 白酒价格跟踪

• 1号店价格（2020年8月21日）：飞天茅台1499元，五粮液1099元，洋河梦之蓝559元，剑南春458元，水井坊500元。
• 京东商城价格（2020年9月4日）：飞天茅台1499元，五粮液1399元，洋河梦之蓝579元，剑南春448元，水井坊509元。

3.2 奶价与猪价数据

• 生鲜乳价格：主产区平均价为3.78元/千克，同比微涨0.02%。
• 猪价：生猪价格为37.14元/千克，同比上涨37%，环比下跌0.27%；仔猪价格为109.03元/千克，同比上涨66%，环比上涨0.29%；猪肉价格为56.09元/千克，同比上涨53.21%，环比上涨0.2%。

3.3 行业数据概览

• 行业市盈率：49.33倍
• 行业市净率：9.88倍
• 行业总市值：63492亿元
• 行业成分股数量：104只
• 行业总营收：7148亿元
• 行业总净利润：1176亿元
• 行业资产负债率：35.16%

重点公司财务数据

行业走势与个股表现

• 本周涨跌幅前五名：

  • 涨幅：惠发食品（+29.37%）、养元饮品（+19.16%）、安井食品（+8.01%）、金徽酒（+5.59%）、*ST麦趣（+5.21%）。
  • 跌幅：来伊份（-12.26%）、均瑶健康（-11.99%）、三只松鼠（-11.44%）、ST通葡（-11.36%）、千禾味业（-11.29%）。

• 本月至今涨跌幅前五名：

  • 涨幅：甘源食品（+139.26%）、吉林森工（+50.35%）、有友食品（+47.93%）、盐津铺子（+40.38%）、科拓生物（+39.39%）。
  • 跌幅：来伊份（-23.70%）、ST通葡（-21.29%）、珠江啤酒（-16.48%）、金字火腿（-15.73%）、华统股份（-14.95%）。

风险提示

• 食品安全风险
• 宏观经济增速放缓

行业要闻

• 2020年1-6月全国酿酒产业规模以上企业酿酒产量同比下降3.29%，其中白酒产量下降8.59%。
• 农产品批发价格指数小幅上涨，猪肉价格略有波动。
• 部分企业通过渠道改革、产品升级、战略调整等提升市场竞争力。

公司公告

• 来伊份获得政府补助
• 三全食品进行证券投资
• 千禾味业获得理财收益
• 洋河股份回购股份
• 华宝股份回购股份
• 多家公司股份质押及减持

大事提醒

• 下周将有多家上市公司召开临时股东大会，包括涪陵榨菜、三只松鼠、ST中葡等。

总结

本报告全面分析了食品饮料行业的市场表现、价格趋势、公司动态及未来展望，尤其强调了白酒行业的强势复苏及高端品牌提价趋势。同时，部分食品饮料公司如有友食品、三只松鼠、嘉必优等因其战略调整、产品创新及市场拓展表现突出，被看好未来增长潜力。整体来看，食品饮料行业仍处于长期向好的趋势中，但需关注宏观经济和食品安全等潜在风险。