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白酒板块配置价值初显 大众品优选真成长龙头

核心内容概览

本报告为渤海证券食品饮料行业周报，分析了2018年12月26日当周食品饮料行业的市场表现、行业动态、重点数据及投资建议。整体上，行业处于调整阶段，但部分细分领域仍具增长潜力，尤其白酒板块估值回落至相对低位，具备长期配置价值。

主要观点

• 行业评级：白酒、其他饮料及食品子行业均被评定为“看好”。
• 投资建议：建议投资者关注具备品牌优势的龙头个股，如贵州茅台、重庆啤酒、中炬高新及双汇发展。
• 消费趋势：当前经济增速换挡背景下，消费特征多元化，高端可选消费面临压力但保持稳健增长，大众消费品则因品牌认知度提升而具备发展空间。
• 市场表现：食品饮料板块近五个交易日下跌1.87%，跑赢沪深300指数1.01个百分点，其中白酒板块跌幅最大（3.60%），食品板块小幅上涨（0.65%）。

关键信息

行业动态&公司新闻

1. 2018世界品牌500强榜单发布：茅台、五粮液、青岛啤酒成功上榜，显示中国品牌在国际上的影响力提升。
2. 葡萄酒产量下滑，销售收入增长：2018年1-11月全国葡萄酒产量同比下滑7%，但销售收入逐年递增，反映行业结构升级。
3. 生鲜乳产量同比上涨：2018年1-11月奶站生鲜乳产量同比增长2.7%，显示乳制品行业稳定发展。
4. 伊利新品发布：伊利推出多款新品，推动其高端产品线发展，助力实现“五强千亿”目标。

上市公司重要公告

1. 天润乳液：拟以900万元收购天润北亭30%股权，实现全资控股。
2. 百润股份：宣布回购股份，金额在1.5亿至3亿之间，回购价不低于1元/股。
3. 重庆啤酒：优化湖南区域供应链，关闭常德酒厂，将产量转移至澧县酒厂。
4. 恰恰食品：第三期员工持股计划购买完成，购买均价17.99元/股，锁定期为12个月。

行业重点数据跟踪

• 乳制品：主产区生鲜乳平均价为3.58元/公斤，同比上涨1.7%。
• 肉制品：仔猪、生猪、猪肉价格在5月触底后逐步回升，22省仔猪、生猪、猪肉价格分别同比下降27.65%、4.54%、11.52%。

本周市场表现回顾

• 行业指数：食品饮料板块近五个交易日下跌1.87%，跑赢沪深300指数1.01个百分点。
• 子行业表现：白酒下跌3.60%，其他饮料下跌1.62%，食品板块微涨0.65%。
• 个股表现：
  • 涨幅前五：上海梅林（7.88%）、燕塘乳业（7.32%）、得利斯（6.41%）
  • 跌幅前五：皇氏集团（-8.47%）、老白干酒（-8.21%）、乐趣尔（-6.82%）

投资建议

• 白酒板块：估值已回落至相对低位，长期配置价值显现，建议关注品牌优势明显的龙头股。
• 大众品板块：建议长期关注基础消费品品牌化机遇，优选调味板块，同时关注保健品和休闲食品相关公司的积极变化。
• 推荐个股：贵州茅台（600519）、重庆啤酒（600132）、中炬高新（600872）、双汇发展（000895）。

风险提示

• 宏观经济下行风险：可能对整体消费行业产生负面影响。
• 重大食品安全事件风险：可能引发市场恐慌，影响行业估值。

投资评级说明

• 公司评级：买入（>20%）、增持（10%-20%）、中性（-10%-10%）、减持（<-10%）。
• 行业评级：看好（>10%）、中性（-10%-10%）、看淡（<-10%）。

免责声明

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