20191117-申港证券-通信行业研究周报：云服务高速增长_中移动千亿布局加入竞争_14页_1mb

报告摘要

投资摘要总结

核心内容

市场表现：
- 本周（2019.11.11-11.15）上证指数下跌2.46%，深证成指下跌2.50%，申万通信指数下跌3.12%，位列申万28个一级行业涨幅榜第14位。
- 通信板块TTM市盈率为34.97倍，位列申万28个一级行业第3位。
云服务市场发展：
- 2019年上半年，我国云服务市场保持高速增长，公有云服务整体市场规模达到54.2亿美元。
- IaaS市场同比增长72.2%，PaaS市场同比增长92.6%。
- 云服务竞争趋于集中化，排名前十的厂商占据了超过90%的市场份额，其中阿里云以41.6%的市场份额领先。
- Gartner预测，全球公有云服务市场将在2020年达到2664亿美元，同比增长17%。SaaS市场预计增长至1160亿美元，IaaS市场增长至500亿美元，增长率最高。
中移动云服务布局：
- 中国移动计划在三年内投入千亿资金，使其云服务进入国内第一阵营。
- 移动云将作为中国移动5G+战略的重要举措，作为国家新型基础设施和5G应用的核心平台。
- 移动云面临挑战：在2B业务领域缺乏品牌优势和成熟产品方案。
- 移动云具备“运+网+边+端”一体化优势，尤其在边缘计算方面，凭借海量用户和接入机房资源，可提供更优的时延敏感服务，如车联网、VR/AR等。
- 中国移动云资源池采购涉及大量服务器、交换机和路由器，中兴通讯、新华三、星网锐捷等设备商将受益。
投资策略与推荐：
- 未来三年内，随着中移动云服务投入的扩大，IaaS相关设备需求将持续增长。
- 推荐关注服务器、交换机及路由器设备龙头厂商：中兴通讯、星网锐捷、紫光股份（新华三）。
风险提示：
- 云服务厂商资本开支不及预期。
- 竞争环境恶化，毛利水平快速降低。

主要观点

云服务市场持续增长，IaaS和SaaS是主要增长动力。
中国移动通过千亿投资布局云服务，试图追赶中国电信，成为5G+战略的重要组成部分。
移动云具备网络与云服务融合的优势，尤其在边缘计算方面具有显著潜力。
云服务市场集中度提升，头部厂商占据主导地位，但移动云有望通过规模效应实现突破。
中国移动在5G基础设施建设方面有大量采购计划，带动相关设备商业绩增长。

关键信息

市场数据：
- 2019年上半年，中国公有云服务市场规模54.2亿美元。
- Gartner预测，2020年全球公有云服务市场规模将达2664亿美元，同比增长17%。
- IaaS市场在2020年将增长至500亿美元，同比增长24%，为所有细分市场中增长率最高。
移动云投资：
- 三年内投资超千亿元，目标进入国内云服务商第一阵营。
- 采购项目包括服务器、交换机、路由器、分布式块存储等，涉及多个大区中心。
行业趋势：
- 5G建设持续推进，移动云将成为5G应用的核心平台。
- 云网融合成为未来发展趋势，运营商在云服务领域具有独特优势。
设备商受益：
- 华为、中兴、新华三等设备商在中移动云资源池采购中中标，预计未来三年将持续受益。
- 5G相关设备需求增加，推动光芯片、光模块等产业链发展。

行业新闻亮点

小米计划明年推出多款5G手机，呼吁运营商开放eSIM。
中国移动发布《4.9GHz产业与应用白皮书》，推动5G室内覆盖发展。
华工正源已小批量生产25G光芯片，推动国产化进程。
中国移动启动31省通信工程设计集采，采购规模超374亿元。

公司公告摘要

拓邦股份：董事、高管减持计划实施完毕。
中国联通：完成发行40亿元超短期融资券。
金信诺：与赣州供应链成立合资公司，开展代理采购业务。
立昂技术：向激励对象授予587万股限制性股票。
共进股份：大股东计划减持股份，不超过公司总股本的1%。
广哈通信：获得政府补助231万元，将计入当期损益。
宝信软件：获得政府补贴及增值税退税共计7000多万元，对公司业绩产生积极影响。

行业评级

申港证券行业评级体系：
- 增持：报告日后6个月内，相对强于市场基准指数收益率5%以上。
- 中性：报告日后6个月内，相对于市场基准指数收益率介于-5%~+5%之间。
- 减持：报告日后6个月内，相对弱于市场基准指数收益率5%以上。
分析师承诺：
- 报告观点、逻辑和论据均为分析师研究成果，引用信息已注明出处。
免责声明：
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总结

中国移动在云服务领域的布局将推动国内云服务市场进一步发展，未来三年超千亿的投资将显著提升其市场竞争力。尽管面临品牌与产品方面的挑战，但凭借“云+网+边+端”一体化优势，移动云有望在5G时代实现突破。相关设备商如中兴通讯、新华三等将受益于中移动的采购计划。整体来看，云服务市场增长迅速，IaaS和SaaS为主要增长点，中国移动的加入将加速产业集中化趋势。

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