20191117-国盛证券-通信行业周报：中移动高调入局公有云，5G+云成2020年主旋律_16页_1mb

通信行业2020年分析总结

核心内容

中国移动在2020年高调入局公有云市场，推动5G与云计算的融合成为行业发展的主旋律。公司制定了详细的5G发展计划，包括用户增长、业务销售、终端部署和行业应用等方面，同时启动了移动云品牌建设，计划三年内投资千亿，进入国内云服务第一阵营。此外，中国联通在广西启动国企混改，探索社会化合作模式，提升整体利润水平。整体来看，通信行业在2020年将迎来5G与云计算的双重驱动，行业前景广阔。

主要观点

• 5G发展提速：中国移动2020年计划发展7000万5G用户，销售3亿笔5G业务、1亿部5G手机、5000万台家庭泛智能终端和1500万行业模组，目标较超预期。
• 5G终端多样化：5G终端将向多制式、多形态发展，支持NSA/SA双模，覆盖2.6GHz、4.9GHz、3.5GHz等频段，满足不同用户需求。
• 云计算成为新增长点：移动云作为中国移动对外提供云服务的唯一品牌，计划三年内进入国内云服务商第一阵营，将显著拉动服务器、光模块、连接器、IDC等相关行业需求。
• 行业应用加速落地：中国移动将5G技术应用于14个重点行业，打造100个“连接+应用”示范项目，推动5G在工业、医疗、智慧城市、车联网等领域的深度应用。
• 国企混改推动效率提升：中国联通在广西启动混改，借鉴云南模式，提升运营效率和利润水平，为国企混改提供参考案例。

关键信息

• 5G终端市场节奏：2020年上半年为市场导入期，下半年将迎来规模发展期。
• 移动云发展策略：移动云具备“云网一体、贴身服务、随心定制、安全可控”优势，已引入近一千款SaaS应用，2019年SaaS收入超2亿元。
• 行业投资与招标：中国移动启动31省通信工程设计集采，预估基本规模达374亿元，扩展规模达562亿元；中移物联开启5G模组招标，需求2万台，有利于产业链发展。
• 频段调整促进专网发展：工信部推动800MHz频段调整，新增PDT技术体制，提升专网在政务、轨道交通等领域的服务质量。
• 市场表现：上周通信板块整体下跌，但云计算板块表现相对最佳，跌幅为2.2%；光通信、移动互联等板块跌幅较大，达3.4%-6.7%。

行情回顾

• 通信板块表现：上周通信行业整体下跌，跌幅为3.2%，表现劣于大盘。
• 细分板块表现：云计算板块跌幅最小（2.2%），表现优于通信行业平均水平；光通信、移动互联、物联网、卫星通信导航、量子通信等板块跌幅较大（3.4%-6.7%），表现劣于通信行业平均水平。
• 个股表现：精研科技周涨幅达16.94%，领涨通信行业；剑桥科技、天和防务、盛天网络、瀛通通讯等个股涨幅显著。

推荐关注标的

风险提示

• 贸易摩擦加剧：可能对通信行业的出口和供应链造成影响。
• 5G进度不达预期：可能影响5G相关产业的发展节奏和市场预期。

行业展望

2020年通信行业将面临5G与云计算的双重驱动，行业整体将迎来新的增长机会。重点关注5G用户增长、云计算市场扩张、行业应用落地以及国企混改等主题。同时，需警惕贸易摩擦和5G建设进度不及预期等风险因素。