20230611-国信期货-橡胶周报_轮胎销售有所好转_胶价维持震荡反弹_25页_1mb

天然橡胶市场分析报告

行情回顾

价格走势

• 沪胶价格小幅下滑50-100元/吨，参考价格：全乳11750-11800元/吨，越南3L/混合胶11400元/吨
• 日胶跟随盘面震荡反弹

库存数据

• 上期所仓单库存总量17671万吨，较上周减4.006万吨
• 青岛保税区总库存204万吨，增幅达5.10%
• 一般贸易库存增速落后于保税区（0.86%）

橡胶基本面

供给端

• 种植面积自2017年起持续减少
• 新增开割面积对应的产量增长缓慢
• 实物交割量不及预期，新增供应压力有限

需求端

• 轮胎企业开工率维持高位
• 出货情况分化：部分厂家受政策刺激出货好转，部分因上月表现良好而放缓
• 天津港和广州港出口量温和提升
• 各类商用车销量维持乐观预期

后市展望

短期判断

• 现货市场承压于高库存，但新胶供应趋稳
• 技术性反弹可能性增强，RSR指数进入反弹区间
• 下方5550元支撑位仍具参考价值

操作建议

• 建议采取震荡偏多思路
• 提醒关注库存变化对11-12月合约的影响

数据监测重点

1. 工业品对冲资金流向
2. 橡胶农产区气象变化
3. 棕榈油期货与橡胶价格联动关系

注：本报告为市场参考，不构成投资建议。数据更新至2023/6/11