20220410-国信期货-轮胎企业开工下滑_胶价震荡偏弱_25页_1mb

轮胎企业开工下滑与橡胶市场分析总结

核心内容概述

本报告主要分析了2022年4月10日前后，中国及全球天然橡胶市场的情况，重点围绕橡胶价格走势、供应端变化、下游轮胎行业开工率及需求情况展开。报告指出，当前橡胶市场整体呈现震荡偏弱态势，轮胎企业开工率下滑，下游需求疲软，同时橡胶库存有所波动，反映出市场供需关系的不均衡。

主要观点与关键信息

1. 行情回顾

• 沪胶走势：近期上海天然橡胶期货价格窄幅震荡，市场交投清淡，受物流运输不畅影响。
• 日胶走势：日本天然橡胶期货价格同样呈现震荡偏弱趋势，反映出国际市场对橡胶的需求疲软。

2. 橡胶基本面

2.1 天然橡胶种植面积减少

• 自2017年起，天然橡胶总种植面积开始减少，影响了长期供应预期。

2.2 新增开割面积与产量

• 新增开割面积对应的产量有所下降，表明新产能增长缓慢。

2.3 ANRPC月度产量

• ANRPC（亚洲橡胶生产者委员会）天然橡胶月度产量数据表明，全球供应端仍处于调整阶段。

2.4 中国天然橡胶产量及进口量

• 中国天然橡胶产量及进口量数据反映国内供应依赖进口，且产量增长有限。

2.5 上期所交割仓库库存

• 截至4月7日，天然橡胶期货仓单总量为24.66万吨，较上周增加1050吨，库存量略有上涨。

2.6 青岛保税区库存

• 青岛地区库存持续去化，总库存42.44万吨，较上周下跌1.56万吨，跌幅3.55%。

2.7 轮胎行业数据

• 中国轮胎产量：整体产量有所下降，反映行业需求疲软。
• 中国轮胎出口情况：出口量也出现下滑，表明国际市场对轮胎产品的需求减弱。
• 下游轮胎开工率：
  • 全钢胎开工负荷为49.10%，较上周下降9.80%。
  • 半钢胎开工负荷为67.34%，较上周下降7.41%。
• 中国汽车产量与销量：汽车产量和销量均出现下滑，影响轮胎需求。
• 中国汽车库存量：库存量较高，对轮胎需求形成压制。
• 中国重卡汽车销量：重卡销量下降，进一步拖累橡胶需求。
• 我国公路货运量：公路货运量减少，表明整体运输需求疲软，间接影响橡胶消费。
• 中国轮胎企业成品库存：轮胎企业成品库存较高，显示销售压力较大。

3. 后市展望

• 现货价格：截至4月8日，上海市场天然橡胶现货价格维持在12700-12800元/吨区间，受物流影响，市场交投清淡。
• 供应端：海南南部开割量偏少，云南产区开割率已达70%，整体供应仍偏紧。
• 需求端：物流运输不畅导致轮胎企业生产运营受阻，采购需求低迷。
• 技术面：橡胶价格震荡偏弱，需关注下方支撑位。
• 操作建议：建议暂时观望，等待市场进一步明朗。

总结

当前天然橡胶市场整体呈现震荡偏弱态势，供应端虽有部分产区开割，但整体产量增长有限。下游轮胎企业开工率下滑，汽车产量和销量下降，公路货运量减少，均对橡胶需求形成压制。青岛保税区库存持续去化，但上期所交割仓库库存有所上涨，显示市场供需矛盾复杂。未来橡胶价格走势需密切关注供需变化及物流恢复情况，短期内建议投资者保持谨慎，以观望为主。