20210919-国信期货-轮胎需求疲软_胶价维持低位震荡_24页_3mb

轮胎需求疲软与橡胶市场分析总结

核心内容

本文主要分析了天然橡胶市场近期走势及基本面情况，并对后市进行了展望。重点围绕轮胎需求疲软、橡胶价格低位震荡、库存变化以及供需关系等方面展开。

主要观点

1. 轮胎需求疲软

• 当前国内轮胎市场整体呈现弱稳状态，交投清淡，终端需求疲软。
• 轮胎企业开工率有所回升，但受终端需求不足影响，整体提升有限。
• 成品库存高位运行，企业多通过促销政策来消化库存。
• 基建、工矿等下游行业表现不佳，对轮胎需求形成压制。

2. 橡胶价格低位震荡

• 天然橡胶期货价格维持低位震荡，沪胶走势跟随盘面小幅上涨。
• 市场成交以商谈为主，价格波动较小。

3. 橡胶基本面分析

• 自2017年起，天然橡胶总种植面积持续减少，影响长期供应。
• 新增开割面积对应的产量下降，反映种植意愿减弱。
• ANRPC（亚洲天然橡胶生产者协会）天然橡胶产量在2017-2021年间波动，但整体维持在1200万吨左右。
• 进口量与出口量相对稳定，但消费量在2020年出现明显下滑，2021年有所恢复。

4. 中国橡胶供需形势

• 中国天然橡胶产量较低，主要依赖进口。
• 近年来进口量有所下降，但消费量保持相对稳定。
• 2021年预计进口量为525万吨，消费量为545万吨，供需关系偏紧。

5. 库存变化趋势

• 上期所交割仓库天然橡胶库存持续上涨，20#仓单库存有所减少。
• 青岛保税区天然橡胶库存持续下降，总库存为42.67万吨，周环比减少1.44万吨，跌幅为3.26%。
• 一般贸易库存下降更为明显，周环比减少1.38万吨，跌幅为3.78%。
• 库存去化趋势延续，预计未来仍有降库空间。

关键信息

重要数据概览

轮胎相关数据

• 山东地区全钢胎开工负荷为50.13%，较上周下降5.45个百分点，较去年同期下降24.31个百分点。
• 中国汽车产量与销量均呈波动趋势，库存维持高位。

后市展望

• 橡胶市场整体处于震荡反弹阶段，技术面关注14000元/吨附近的阻力。
• 操作建议为暂时观望，短期内市场缺乏明显驱动因素。
• 需持续关注终端需求变化、库存去化速度及政策导向。

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