20210822-国信期货-轮胎需求不佳_胶价维持震荡偏弱_24页_3mb

轮胎需求不佳与橡胶市场分析总结

核心内容概述

本文主要分析了2021年8月天然橡胶市场走势及基本面情况，同时探讨了轮胎行业需求疲软对橡胶市场的影响，并对后市进行了展望。

主要观点

1.1 橡胶市场走势

• 沪胶走势：橡胶主力合约（010790）周线图显示，近期走势呈现震荡偏弱的态势。
• 日胶走势：日胶连续合约（RBTC）周线图也显示了类似的震荡偏弱趋势。
• 市场情绪：整体市场观望情绪浓厚，主流成交清淡，价格随盘面下调。

1.2 轮胎行业需求疲软

• 轮胎产量：中国轮胎产量数据表明，近年来产量维持稳定，但整体处于弱势运行状态。
• 轮胎出口：出口情况不佳，显示国际市场对中国轮胎需求疲软。
• 下游开工率：轮胎行业开工率相对低位，反映出生产端的不景气。
• 需求因素：轮胎需求疲软主要受市场走货缓慢、代理商销量不佳及降价预期影响，同时德尔塔病毒变种的扩散加剧了市场对需求减缓的担忧。

关键信息

2.1 天然橡胶种植面积减少

• 自2017年起，天然橡胶总种植面积开始减少，导致产量逐步下滑。

2.2 产量与供需形势

• ANRPC产量：2017-2021年，ANRPC天然橡胶产量由1177.4万吨降至1200万吨，总体波动不大。
• 进口与出口：进口量和出口量均有所波动，但总体趋势未出现明显上升。
• 消费量：消费量从2017年的869.3万吨降至2020年的827.1万吨，2021年有所回升至880万吨。

2.3 中国天然橡胶供需

• 产量：中国天然橡胶产量自2017年起逐步下降，2021年预计为78万吨。
• 进口量：进口量保持相对稳定，2021年预计为525万吨。
• 消费量：消费量维持在545万吨左右，需求增长乏力。

2.4 库存情况

• 上期所交割仓库库存：本周四天然橡胶期货仓单总量为18.64万吨，较上周增加4780吨，但20#仓单库存有所减少。
• 青岛保税区库存：总库存为45.43万吨，较上周下跌3.09万吨，跌幅为6.37%。其中保税库存和一般贸易库存均呈现下降趋势，整体库存仍处于去库状态。

2.5 汽车行业对橡胶需求的影响

• 汽车产量与销量：中国汽车产量和销量数据表明，汽车行业整体表现疲软，对橡胶需求形成压制。
• 汽车库存：汽车库存量较高，进一步拖累下游需求。

后市展望

• 技术面：RU2201合约短期或维持震荡偏弱运行，关注下方14000元/吨的支撑情况。
• 操作建议：建议采取震荡偏弱思路操作，谨慎对待市场波动。
• 基本面影响：由于轮胎需求疲软、汽车行业不景气，叠加库存去化压力，橡胶市场短期内仍面临下行压力。

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分析师信息

• 分析师：范春华
• 从业资格号：FO254133
• 投资咨询号：Z0000629
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