> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 轮胎库存大幅下降与橡胶市场分析总结 ## 核心内容 本报告分析了2026年4月19日前后橡胶市场的行情回顾、基本面情况及后市展望，重点关注了天然橡胶、合成胶、轮胎行业等关键指标的变化趋势。 --- ## 主要观点 ### 1. 行情回顾 - **沪胶RU主力合约**、**NR主力合约**、**合成胶主力合约**近期走势均呈现震荡态势，反映出市场对供需变化的不确定性。 - **全乳RU现货价格**有所下滑，显示市场对天然橡胶的需求疲软。 - **泰国原料收购价格**波动较小，可能表明当地橡胶供应较为稳定。 - **RU-NR价差**和**RU-BR价差**走势显示，天然橡胶与合成胶之间的价格关系保持相对稳定，但整体市场情绪偏弱。 ### 2. 橡胶基本面 - **全球天然橡胶产量**：2026年2月全球天胶产量预计增长3.4%至99.4万吨，但环比下降23.9%。前2个月累计产量下降0.5%，消费量下降6.1%。 - **主要国家产量变化**： - 泰国：产量增加1.4% - 印尼：产量下降0.8% - 中国：产量增加1.3% - 印度：产量增加4.4% - 越南：产量下降4.2% - 马来西亚：产量增加9.9% - 柬埔寨：产量增加2.9% - 缅甸：产量增加1.1% - 斯里兰卡：产量增加12.4% - 其他国家：产量增加6.5% - **全球天胶消费量**：2026年2月预计下降16.6%至108.8万吨，前2个月累计消费量下降6.1%。 - **中国进口情况**：2026年1至2月中国进口天然及合成橡胶合计140.4万吨，同比下降1.4%。 - **库存情况**： - 上期所交割仓库天然橡胶库存有所波动。 - 青岛保税区天然橡胶库存截至4月10日当周为73.18万吨，环比增加2.38%。 - **中国轮胎产量**：2026年1-2月中国外胎产量同比下降0.7%至1.77526亿条。 - **出口情况**： - 2026年一季度中国橡胶轮胎出口量同比增长5%至235万吨，但出口金额同比下降0.7%。 - 新充气橡胶轮胎出口量增长4.8%，汽车轮胎出口量增长4.2%。 - **开工率**： - 山东地区全钢胎开工负荷为66.91%，较上周下降1.36个百分点，但较去年同期上升1.5个百分点。 - 半钢胎开工负荷为76.64%，较上周上升0.57个百分点，但较去年同期下降1.43个百分点。 - **汽车产量与销量**： - 2025年3月我国汽车产销分别增长42.9%和37%，同比分别增长11.9%和8.2%。 - 2025年1-3月汽车产销分别增长14.5%和11.2%。 - **重卡销量**：2026年3月我国重卡销量达到13.89万辆，环比增长近80%，同比上涨17%，为近五年历史最高水平。 - **轮胎企业成品库存**：2026年3月末我国全钢胎总库存量为953万条，环比小幅增加；半钢胎总库存量为1755万条，环比也小幅增加。 ### 3. 后市展望 - **现货价格**：截至4月17日，天然橡胶市场价格下滑，SCRWF主流货源意向成交价格为16400-16500元/吨，较前一交易日下跌300元/吨；越南3L混合胶主流货源意向成交价格为16850-16900元/吨，较前一交易日下跌150元/吨。 - **供需情况**：全球天然橡胶进入新一轮开割季，但部分产区面临高温少雨，新胶产量增长缓慢，库存仍处于年内低点。国内轮胎企业开工率稳中小幅下降，部分企业因原材料成本高企及成品库存承压，整体开工走弱。 - **技术面**：胶价短期维持震荡运行，操作建议以震荡思路对待。 - **市场预期**：未来需求端走弱预期升温，可能对价格形成压力。 --- ## 关键信息汇总 ### 橡胶市场 - 2026年2月全球天胶产量增长3.4%，消费量下降16.6%。 - 2026年1-2月中国进口天然及合成橡胶140.4万吨，同比下降1.4%。 - 青岛保税区天然橡胶库存截至4月10日当周为73.18万吨，环比增加2.38%。 - 天然橡胶价格短期震荡，市场对需求端走弱预期升温。 ### 轮胎行业 - 2026年1-2月中国外胎产量同比下降0.7%。 - 2026年一季度中国橡胶轮胎出口量同比增长5%，但出口金额同比下降0.7%。 - 中国轮胎企业开工率稳中有降，全钢胎开工负荷为66.91%，半钢胎为76.64%。 - 重卡销量在2026年3月达到13.89万辆，创近五年新高。 ### 基本面与库存 - 全钢胎和半钢胎库存均环比小幅增加，显示企业库存压力有所上升。 - 中国轮胎企业成品库存维持在较高水平，可能影响未来市场需求。 --- ## 技术与策略建议 - **技术面**：胶价短期维持震荡运行。 - **操作建议**：以震荡思路对待，关注库存变化与需求端动态。 --- ## 重要免责声明 - 本报告由国信期货撰写，未经书面许可，不得翻版、复制、发布及分发。 - 报告所引用信息和数据来源于公开资料，国信期货不对数据准确性作出保证。 - 报告观点仅供参考，不构成投资建议，不保证观点不会发生变更。 - 阅读者因阅读本报告所引发的任何后果，均与国信期货及分析师无关。 --- ## 联系方式 - **国信期货交易咨询业务资格**：证监许可【2012】116号 - **分析师**：范春华 - **从业资格号**：FO254133 - **投资咨询号**：Z0000629 - **电话**：0755-23510056 - **邮箱**：15048@guosen.com.cn